獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《重點及短評》
『美國三年期到十年期公債超過80%由外國投資人擁有，創下歷來最高紀錄，凸顯美國公債魅力十足，殖利率勝過歐盟與日本的同類公債，也代表美國要融通預算赤字愈來愈容易了。
根據紐約匯豐銀證券公司策略師戴爾的研究，美國發行的三到十年期公債總額8,354億美元中，有6,720億美元由外國人擁有。戴維斯加州大學經濟史教授泰勒指出，從19世紀以來，外國人持有的美國債券比率從來沒有這麼多過。』

短評：
美國政府公債之所以吸引各國政府的青睞，主要因其利率遠高於其它主要工業國家，而美元本身又是全球流通量最大的貨幣單位，加上美國經濟景氣長年穩定擴張，也使其內部資金需求維持不墜，若非國計資金源源不絕流入，美國國內企業及個人消費者之資金成本勢必大幅上漲，將不利其本身經濟擴張。

《市場相關新聞》

美中短期公債 八成落入外人懷抱

【經濟日報╱編譯劉道捷／彭博資訊三十日電】 2007.05.31 03:52 am


美國三年期到十年期公債超過80%由外國投資人擁有，創下歷來最高紀錄，凸顯美國公債魅力十足，殖利率勝過歐盟與日本的同類公債，也代表美國要融通預算赤字愈來愈容易了。

根據紐約匯豐銀證券公司策略師戴爾的研究，美國發行的三到十年期公債總額8,354億美元中，有6,720億美元由外國人擁有。戴維斯加州大學經濟史教授泰勒指出，從19世紀以來，外國人持有的美國債券比率從來沒有這麼多過。

台灣中央銀行和韓國銀行表示，已經買進夠多的美國公債，但一年來，中國大陸和巴西持有的美元外匯準備激增22%，才是美國公債魅力的來源。美國國庫券和公債殖利率高於歐盟和日本，是2002年以來外國人持有的美國長短期票券倍增的原因之一。

紐約匯豐銀行政府公債交易主管康米斯基說：「這些美元必須有地方可去，公債是自然的去處，外國人買公債不是基於基本面，而是基於必要。」

基準公債10年期殖利率連升三周，29日升2個基點，為4.89%。2017年5月到期、債息4.5%的10年期公債29日跌0.1875，即每1,000美元面額跌1.88美元，報97美元。

維吉尼亞大學教授法蘭西斯與華諾克2005年為美國聯邦準備理事會所做的研究顯示，如果沒有外國資金流入4.4兆美元的流通公債，美國長期利率應該會高出1.5個百分點。美國財政部說 ，外國人至少持有美國各種公債的52%。

上次外國人持有這麼高比率的美國政府公債是在19世紀中葉，當時歐洲投資人大量購買美國各種基本建設公司債。

公債殖利率較低有助於壓低美國企業與民眾購屋房貸成本。美林公司資料顯示，上周美國公司債殖利率為5.82%，十年平均利率為6.05%，30年房貸利率上周上升16個基點，成為6.37%，低於1997年5月的7.94%與6.7%的十年平均利率。

【2007/05/31 經濟日報】@ http://udn.com/