重點及短評:

中央銀行量化寬鬆貨幣政策退場,短期利率指標、金融業隔夜拆款利率昨(20)日走高至0.168%的15個月高點,但5年期公司債利率和聯貸利率卻持續破底,其中聯貸利率更跌破1%,顯示企業籌資成本未走高。

 

擔心央行下半年可能升息,企業近期大力在市場搶錢,但公司債和聯貸利率卻不升反降。以永豐餘計劃發行5年期公司債22億元為例,昨(20)日開標,因為有銀行擔保,市場接受度高,引起券商積極搶標,最後發行利率僅1.4%,較上周定價的台塑公司債利率1.55%還低。」

0.168%竟是金融業拆款利率近15個月高點,五年期公司債不到1.5%的水準。由此可見,國內資金面環境仍處於氾濫情況,並無任何改變。這對長期獲利及配息均維持穩定的績優公司股價,其投資價值經比較之後,就自然變得更吸引人。


《相關新聞報導》

比台塑低 永豐餘發債利率1.4%
 

經濟日報/提供
中央銀行量化寬鬆貨幣政策退場,短期利率指標、金融業隔夜拆款利率昨(20)日走高至0.168%的15個月高點,但5年期公司債利率和聯貸利率卻持續破底,其中聯貸利率更跌破1%,顯示企業籌資成本未走高。

 

 

擔心央行下半年可能升息,企業近期大力在市場搶錢,但公司債和聯貸利率卻不升反降。以永豐餘計劃發行5年期公司債22億元為例,昨(20)日開標,因為有銀行擔保,市場接受度高,引起券商積極搶標,最後發行利率僅1.4%,較上周定價的台塑公司債利率1.55%還低。

上周定價的台塑公司債,發行條件與永豐餘公司債大致相同,但因是無擔保公司債,60億元公司債的發行利率為1.55%。

最近凱基證券逾30億元的借新還舊聯貸,市場傳聞由一銀以0.8%的超低利率搶下;東元電機75億元聯貸利率也下殺到1.01%,行庫主管說:「貸款利率最近全面下殺。」一銀則僅表示,由於雙方尚未簽約,不宜對外公布客戶聯貸利率、額度等細節。

先前幾家大型行庫聯貸利率砍到1.3%後,中央銀行與金管會已私下了解,看是誰在「打破行情」,更屢次要求銀行不要殺價競爭,消息人士透露,為避免得罪主管機關,凱基證聯貸案是由各行庫私下報價,但出現低於1%的利率,還是讓人嚇一跳。

行庫主管指出,證券公司向銀行聯貸,主要是為掌握股市行情,屬於備用額度,因此貸款時間相當短,可能僅30天、90天,利率本來就會比大型聯貸案更低。以富邦、元大等大型券商為例,聯貸案利率約加碼50個基本點(1個基本點是0.01個百分點),目前利率約1.1%。

據悉,國票證日前也向銀行申請逾20億元聯貸案,貸款期間僅90天,利率則是1.37%。銀行指出,今年第一季國銀聯貸金額衝高,利率卻反向殺低,一些債信較佳的企業,聯貸利率多可談到1.1%,除是亞太區最低水準,利率也已回到金融海嘯前的最低點。

昨天同時有台電公司債競標,台電本次計劃發債100億元,共分成3、5、7、10四個年期,發行量分別為20億元、20億元、20億元、40億元。

【2010/04/21 經濟日報】



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