《國際美元指數月線圖》
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《美國10年期政府公債殖利率月K線圖》
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重點及短評：
「太平洋投資管理公司（Pimco）投資長葛洛斯（Bill Gross）說，美國的赤字居高不下可能導致通膨升高、美元走軟，甚至痛失AAA頂級債信評等，他建議投資人轉進新興市場的公司債及主權債，或浮動利率債券，以免美國升息衝擊固定利率債券的收益。
瑞士信貸（Credit Suisse）策略師上月預估，美國總統歐巴馬延長布希時代減稅政策，將使聯邦政府2011年度的預算赤字擴大至1.34兆美元。」
掌管全球最大債券基金的葛洛斯5日發表投資展望月報說，買進實質利率較高、信用利差較大，且財政體質較佳的新興國家發行債券，可獲得更高的報酬，同時也可以在美國赤字頻創新高、影響經濟成長時，避開美元貶值的衝擊。 葛洛斯在月報中指出：「問題在於政客和民眾一樣，無法預測赤字年年高達上兆美元的代價。只要股市續漲、就業機會續增，大家就以為一切否極泰來，經濟會回歸『舊常態』，但這是不可能的事，美國未來將承受莫大的痛苦。」 根據財政部上月公布的預算資料，美國11月赤字達1,504億美元元，高於彭博訪調分析師的預估，也比去年同期的1,203億美元更高。 瑞士信貸（Credit Suisse）策略師上月預估，美國總統歐巴馬延長布希時代減稅政策，將使聯邦政府2011年度的預算赤字擴大至1.34兆美元。 穆迪投資人服務公司說，除非有配套措施，否則減稅將影響美國信評展望。 葛洛斯說；「所有投資人都該擔心，美國不經大腦思考的赤字支出可能導致的後果。」他抨擊決策者債留後代子孫，與雌螳螂吞掉雄螳螂的頭無異。 通膨增溫導致殖利率上揚後，長期債券持有人將面臨損失，有債券天王之稱的葛洛斯建議，除新興市場公司債和主權債外，投資人還可以買進浮動利率債，以及非美元計價債券。 浮動利率債市場已明顯回溫，本周發行總額達52.5億美元，是11個月來最高。根據彭博資料，澳紐銀行集團（ANZ）、大都會人壽（MetLife）和奇異公司（GE）旗下金融部門都在本周發行浮動利率債券。相較之下，去年浮動利率債發行額較2009年銳減52%。 【2011/01/07 經濟日報】
比爾‧葛洛斯的主要觀點：
1.美國政府預算赤字將使美元匯率持續走軟，並影響美國債券之信用等級，不利以美元計價之債券資產。
2.浮濫式之政府支出，導致預算赤字不斷攀高，通貨膨賬隨之而來，導致長年期債券利率將上揚(債券價格下跌)，不利長期債券投資者。
3.建議賣出美國長期公債，轉買財政體質較佳之新興市場國家債券，以規避美元匯率下跌風險，並追求更高的實質利率報酬。
《相關新聞報導》
太平洋投資管理公司（Pimco）投資長葛洛斯（Bill Gross）說，美國的赤字居高不下可能導致通膨升高、美元走軟，甚至痛失AAA頂級債信評等，他建議投資人轉進新興市場的公司債及主權債，或浮動利率債券，以免美國升息衝擊固定利率債券的收益。
Pimco投資長葛洛斯建議投資人轉進新興市場的公司債及主權債，或浮動利率債券。
（路透）
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