《美國10年公債殖利率週線圖》

↑週線圖



《美國10年公債殖利率月線圖》

↑月線圖

資料來源:鉅亨網




重點及短評:

「此舉再度凸顯葛洛斯看空美國公債的態度,他最近曾多次對美國政府的財政赤字表示擔憂,並宣稱美國公債30年的多頭行情已經走到盡頭。

葛洛斯3月初在Pimco網站發表投資展望月報時指出,聯邦準備理事會(Fed)的第二輪量化寬鬆政策正接近尾聲,公債殖利率可能太低,不足以支撐市場對美國公債的需求。他表示,如果公債殖利率升抵有吸引力的水準,Pimco可能會買進公債。」

美國經濟目前仍走在往上復甦的軌道之上,未來通膨壓力恐怕也會持續往上升高,大環境的經濟景氣循環仍不利美國公債長期投資者。

但美國公債殖利率是否會升高至5%,只有兩種情況發生才會出現:第一,美國經濟景氣進入快速復甦期,經濟成長率升高至5%以上。第二,美國國內通貨膨脹壓力大增,除了來自總需求轉強力量外,總供給尤其是原物料的大量減少,可能也是另一個原因。看起來以後者發生的可能性較高。






《相關新聞報導》

葛洛斯出清美債 現金為王

在美國政府債務預期將再創新高之際,太平洋投資管理公司(Pimco)共同創辦人兼投資長葛洛斯(Bill Gross)上月底已出清所有美國政府債券的相關部位,並大幅提高現金持有比重。

葛洛斯管理Pimco旗下規模2,370億美元的總回報基金(Total Return Fund),Pimco內部人士透露,他今年1月把該基金的美國公債比重大幅減碼至12%後,2月底已進一步出清所有部位。

此舉再度凸顯葛洛斯看空美國公債的態度,他最近曾多次對美國政府的財政赤字表示擔憂,並宣稱美國公債30年的多頭行情已經走到盡頭。

葛洛斯3月初在Pimco網站發表投資展望月報時指出,聯邦準備理事會(Fed)的第二輪量化寬鬆政策正接近尾聲,公債殖利率可能太低,不足以支撐市場對美國公債的需求。他表示,如果公債殖利率升抵有吸引力的水準,Pimco可能會買進公債。

報告說,從歷史水準和名目國內生產毛額(GDP)成長5%的預估值來看,目前美國公債的殖利率低了近150個基點。聯準會預計6月完成6,000億美元債券收購計畫。

葛洛斯早在2月的展望報告中呼籲投資人減碼美國與英國公債,轉而加碼新興國家債券等較收益較高的債券。他表示:「從風險與報酬觀點來看,投資組合或許需要以更具吸引力的產品汰換老式的英國公債與美債。」

上個月葛洛斯提高新興市場債券的持有比重,由1月的9%增至10%,創下去年10月來最高。此外,他也減碼抵押擔保證券(MBS),從42%降至34%。現金部位從5%提高至23%,為2008年5月至今最高。美銀美林公司的數據顯示,美國公債去年報酬率為5.9%,今年來虧損0.6%。過去六個月期間,美國十年期公債的殖利率逐月上揚,寫下2006年6月以來最長的漲勢,主要受經濟復甦和商品價格攀升影響。

雖然Pimco看空美債,但該公司的債券基金同業勁敵貝萊德(BlackRock)最近卻反其道而行,加碼買進美債。貝萊德投資長雷德說:「我們不認為公債殖利率會急遽上揚,因為美國不太可能出現和其他已開發國家一樣的通膨水準。」

【2011/03/11 經濟日報】


    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(1) 人氣()