獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《獵豹短評》
美國第一季經濟成長率仍相當耀眼，五、六月數據仍表現平穩，但仍有一些指標指向景氣趨緩，而物情勢仍無法讓已升息4.25%的聯準會寬心，顯然美國經濟景氣無論高峰是否已過，但目前離頂峰處鐵定不會太遠，但各類股價指數已自五月下挫10%~20%，套在高檔者心急難耐不言可喻。
不管事後對與錯，獵豹也願給大家一點個人淺見，美股此波高點恐怕已過，我寧可先以反彈來看FED調升利率後的美股走勢，至於會反彈多少，沒人知道，只有上帝知道！拉更長期看，也不見得會是長空格局，還要看後續全球經濟變化。

《新聞內容》

Barron's：美股追不得！技術線型指向「熊市」已有徵兆
鉅亨網編譯陳柏誠／綜合外電‧7月3日
2006 / 07 / 03 星期一 16:20

在 Fed週四宣布升息前，美股表現確實非常黯淡。不過現在情況有了改觀。

之前處於守勢的投資人，一度趕到失望，原因在於「一年多前即聲稱 Fed可能停止升息的主流經濟學家，突然改變觀點，開始表示 Fed還將繼續升息」，甚至有人預言，Fed會升息2碼，高過原先預期的1碼。

最後Fed升息了1碼，至 5.25%，並巧妙的調整了聲明的措辭，讓外界臆測8月份可能不會再升息。

在 Fed的決策出爐前，不少短期指標透露了投資人的緊張心情，指數的10日波動也處在史上最低的水準。作空的股票和交易均大幅增加，資金並紛紛撤出以股市為主的共同基金。

Barron's(巴倫週刊)一語道破，「這顯示市場在等待一個突破的理由」。宣布升息當日，道瓊工業平均指數大漲217點，30檔成分股全部上漲，這種情形在 2004 年及2005年都沒有出現過，原因可能是期貨及交易所買賣基金推動了漲勢。

Nasdaq綜合指數週四表現的比道瓊工業平均指數出色。整體而言，美股三大指數基本上全部都在週四同一天實現。而因為該日大漲的推動，道瓊指數第2季維持小漲，不過Nasdaq第2季下跌了7.2%，S&P 500指數下跌 1.9%。

「因為 Fed帶起的行情，驅散了人們心中蓄積多時的悲觀情緒」，但「上週四美股大漲，並不保證今夏一定會出現反彈」。

原因為何？Barron's指出，是美股上漲的幅度和走勢，和之前兩個週四單日的漲幅相當近似，況且上週五的走勢並沒有延續漲勢。

如果在本週將有一天交易日休市下，美股仍能守住，甚至走高，那麼隨之而來的財報季，將很快會得到投資人的注意。

熟稔技術線型的分析師一致認為，美股如有反彈，也將低於前期的高點，那樣的價位不值得追高。市場還可能下探低點，甚至有可能跌破低點，這些人士甚至認為，「熊市可能已經展開」。

不過看多的人士認為，由基本面而言，股價目前看來便宜，公司獲利表現不俗，一旦 Fed停止升息，股價即可能進一步走高。

「在目前下跌的趨勢無法立即得要印證，看漲人士對於 Fed停止升息的期盼也還未得到結論前，美股後市多、空看法仍在僵持」。

不過有人卻認為，人們對投資仍存有很大的疑慮，因為美股企業的獲利良好、經濟形勢也不差、利率仍低，唯獨大盤指數卻萎靡不振，必定有人從中作梗。「那個人，可能就是Fed」。

「 Fed官員不必要，甚至是危險的做法，誇大了通貨膨脹的問題，以及他們作出應對的可能性，因而影響了全球資本市場的穩定」。