獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《獵豹短評》
1.以原油期貨為首的商品期貨價格大幅下跌，減緩了市場對通貨膨脹的憂慮，但同時也使人對經濟成長前景產生擔憂。十月份交割的原油期貨價格下跌了64美分，收盤於65.61美元/桶。盤中油價一度下跌至64.85美元/桶。油價持續下跌將可提振部份投資人信心，他們更相信FED不會於9月再度升息。
2.債券價格則再度下跌，債券殖利率仍處於反彈狀態，十年期國債價格下跌了5/32點，至100 19/32點，殖利率為4.8%。但就長期而言，隨油價下跌、經濟景氣趨緩，債券殖利率長期仍將繼續走低。

《市場相關新聞》
綜述:期貨價格重挫減緩通膨憂慮
2006-09-11 13:39:25

　　【MarketWatch紐約9月11日訊】週一美國股市小幅高收。以原油期貨為首的商品期貨價格大幅下跌，減緩了市場對通貨膨脹的憂慮，但同時也使人對經濟成長前景產生擔憂。戴爾電腦宣佈將推遲公佈財報時間，導致其股價下跌。

　　道瓊斯工業平均指數上漲4.73點，收盤於11,396.84點，漲幅0.04%。

　　那斯達克綜合指數上漲7.46點，收盤於2,173.25點，漲幅0.34%。

　　標準普爾500指數上漲0.62點，收盤於1,299.54點，漲幅0.05%。

　　紐約證交所成交量25億1000萬股；那斯達克綜合股市成交量17億3900萬股。紐約證交所下跌股與上漲股之比為1614/1510；那斯達克下跌股與上漲股之比為1538/1341。

　　Hinsdale Associates機構投資部門負責人保羅-諾爾特(Paul Nolte)表示，“油價下跌對於股市來說是個利空消息，因為原油類股全部都因此下跌了。但是隨著追蹤期貨價格的CRB指數以及黃金期貨價格下跌，我們看到市場中引發通貨膨脹的因素也減少了。”

　　追蹤商品期貨價格的Reuters/Jefferies CRB指數下跌了1.8%，至314.79。

　　諾爾特指出，週一盤中國債殖利率有所上漲，表明債券市場並不確信通貨膨脹壓力已經減小，但是“股市至少將其視作最壞的通貨膨脹情況已經過去的一個明證。”

　　Cantor Fitzgerald機構美國股市交易策略師馬克-佩多(Marc Pado)表示，盡管油價再度下跌，但是海外股市疲軟傷害了美國股市。

　　佩多表示，定於週五公佈的八月份消費者物價指數報告將成為投資者們關注焦點之一，因為股市非常擔心通貨膨脹。

　　佩多表示，“本週內一些大型券商即將公佈財報，我們將從中發現投資者們對金融類股成長前景的看法。”

　　紐約證交所在美東時間今日上午9:29靜默一分鐘，以紀念2001年9月11日發生的恐怖主義襲擊事件。那斯達克綜合市場投資者們在10:29至10:30之間暫停交易，以示悼念。

　　聯儲官員講話

　　週一沒有經濟報告。一些聯儲官員將就經濟發表講話，投資者們希望從中找到關於利率前景的一些講話。聯儲將在9月20日召開議息會議。目前聯儲基金基準利率為5.25%。

　　波士頓聯儲銀行總裁卡西-邁尼罕(Cathy Minehan)第一個發表講話。她表示，美國經濟成長速度有可能減緩，這將幫助核心通貨膨脹率下跌。但是她同時表示，如果房地產價格確實下跌，經濟成長速率有可能過度放緩。

　　聯儲副董事長唐納德-科恩(Donald Kohn)在美東時間11:45在拉斯維加斯發表講話。聖路易斯聯儲總裁威廉-普爾(William Poole)在美東時間上午11:45在波士頓發表講話。

　　預計本週後期的經濟報告將有助於投資者們了解經濟減速的程度、通貨膨脹壓力以及利率前景等問題。

　　零售業銷售收入報告將在週四公佈。市場平均預期八月份零售業銷售收入將下滑0.1%。七月份的零售業銷售收入成長了1.4%。

　　預計八月份零售層面的通貨膨脹將成長0.3%。七月份的成長率為0.4%。

　　石油、美元、黃金及債券市場

　　原油期貨價格大幅下跌，此前有消息稱歐盟已在與伊朗核談中取得進展。伊朗無視聯合國要求該國暫停核子活動的最後期限，因此可能面臨禁運。

　　石油輸出國組織正在維也納召開會議，預計該組織將維持石油生產配額不變。目前十月份交割的原油期貨價格下跌了64美分，收盤於65.61美元/桶。盤中油價一度下跌至64.85美元/桶。

　　美元匯價漲跌互見。歐元兌美元匯價上漲了0.2%，至1.2694。美元兌日元匯價上漲0.5%，至117.56，創7週新高。

　　黃金期貨價格連續第四個交易日下跌。上週五，這種貴金屬期貨價格降至兩個月新低。目前十二月份交割的黃金期貨價格跌破了600美元/盎司，創六月份以來最低值。期貨金價下跌了20美元，收盤於597.30美元/盎司。

　　債券市場中，基準的十年期國債價格下跌了5/32點，至100 19/32點，殖利率為4.8%。

　　焦點關注股

　　戴爾電腦(Dell Inc.) (DELL)宣佈，由於以前披露的針對應計項目、準備金以及其他資產負債表項目進行的調查，公司將推遲公佈第二財季財報時間。戴爾電腦股價下跌1.2%。

　　據金融時報報導，那斯達克股票市場(Nasdaq Stock Market Inc.) (NDAQ)正在就收購斯堪地那維亞證券交易商OMX進行初步談判。那斯達克股票市場股價下跌2.0%。

　　但金融時報同時表示，那斯達克同時也將繼續努力收購倫敦證券交易所。那斯達克是從今年年初開始收購倫敦證券交易所的談判。

　　同樣是收購交易方面，鋼鐵生產商Ipsco Inc. (IPS)即將斥資14億6000萬美元收購鋼管生產商NS Group Inc. (NSS)。Ipsco股價下跌4.7%。NS Group股價飆升39.4%。

　　券商點評

　　券商瑞銀華寶將美國銀行(Bank of America Corp.) (BAC)的股票評級從“買進”調降至“中立”，稱其原因是儲蓄有繼續減少的趨勢；而且出現了殖利率曲線嚴重反轉的跡象，這個跡象表明貸款市場仍在萎縮。美國銀行股價下跌1.2%。

　　瑞銀華寶同時將房地產建築商Lennar Corp. (LEN)的股票評級從“買進”調降至“中立”，稱該公司注重產量甚於利潤，有可能導致其毛利率嚴重下滑。Lennar股價上漲1.4%。