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《巨大9921》
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理：鉅豐財經資訊
短評：
1.短期營收雖出現反彈，但長期平均營收趨勢線則持續往下滑。
2.該公司受惠於海外轉投資子、孫公司之獲利保持在高獲利水準，加上中國實施提高外銷退稅率，使其獲利提高，但本業整體營收成長動能則趨緩當中。
《美利達9914》
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理：鉅豐財經資訊
短評：
短期營收連續3個月出現反彈，長期平均營收趨勢線亦走平後揚升，營收成長動能是否能持續轉強，值得密切追蹤。
《相關新聞報導》
| 自行車三雄上半年獲利均逾2元
(2009/08/24 12:16:44)
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精實新聞 2009-08-24 12:16:44 記者 賴建勳 報導
自行車三雄今（09）年上半年業績出爐，無視景氣衰退衝擊，在匯兌變動有利、原物料價格穩定、ASP持續攀升及大陸出口退稅額度提高等因素綜合加持下，巨大（9921）、美利達（9914）、愛地雅（8933）獲利表現皆優於去（08）年同期，其中以龍頭巨大稅後純益達12.69億元、年增逾23%表現最為搶眼，美利達也有稅後純益6.22億元、年增逾13%的水準，至於愛地雅稅後純益為2.4億元、較去年同期轉虧為盈；三家業者稅後EPS則都在2元以上，分別為巨大的4.21元、美利達的2.86元、及愛地雅的2.03元。 龍頭巨大指出，今年上半年原物料價格趨於穩定、高價庫存也逐漸去化，加上日圓於Q2呈現緩步回貶趨勢，對由日本進口關鍵零組件的自行車廠成本有不少幫助；此外，大陸原本出口自行車稅率17%、出口退稅則為10%（08年時），在今年Q1時出口退稅增加為13%、Q2時增為15%，也對業績產生挹注，加上ASP走揚帶動（如今年上半年台灣自行車出口ASP逾285美元、年增率逾25%），皆為今年上半年優於去年同期主因。 以季度表現來看，雖然今年Q2自行車產業恢復傳統淡季循環，三大車廠Q2合併營收皆較首季衰退，惟在匯兌變動有利及大陸出口退稅進一步增加下，巨大、美利達的合併毛利率與獲利，皆優於首季與去年同期。其中，以巨大的合併毛利率逾27%，合併營益率逾11%，稅後純益季增60%、年增17%，稅後EPS為2.58元表現最為搶眼。 美利達雖然因將新舊車種交接時間提前，導致Q2合併營收季衰退27%、年減14%、營收減少幅度為三家車廠中最大，但Q2剛好為海外子公司銷售旺季，加上匯兌收益挹注，稅後純益也有季增16%、年增9%的水準，稅後EPS則為1.52元；此外，美利達指出新舊車種交接順利，使其7月份營收勁揚到11.85億元、創今年次高水準，月增率高達83.18%，年增率也有14.81%的水準，公司正式宣告進入年度產銷旺季、在三大車廠中最早脫離谷底。 雖然上半年表現不錯，惟展望未來，業者由於表示去年為難得一見榮景、基期偏高，今年仍以和去年持平或微增為目標。
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半年報佳音 單車三雄衝高
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自行車廠半年報報佳音，自行三雄巨大（9921）、美利達（9914）、愛地雅（8933）上午強彈，尤其巨大新公布上半年獲利年增率逾26%、EPS4.21元，令法人驚豔，今早噴出大漲逾6%，一度亮燈漲停，成交量亦倍增，美利達、愛地雅上半年每股分別賺2.55及2.03元，今日連袂上漲逾2.5%，成為盤面焦點族群。 巨大經會計師核閱後上半年合併營收196億元，較去年同期的僅微幅成長0.8%，不過受惠平均單價上揚，累計上半年稅前盈餘達17.48億元，比去年同期成長26.1%，稅後純益為12.46億元，亦較去年同期攀升23.3%，每股稅後盈餘為4.21元。 至於美利達上半年合併營收65.66億元，同樣與去年同期的65.42億元相當，累計稅後盈餘6.21億元，每股盈餘2.86元，較去年同期2.55元約成長約12.1%。 愛地雅上半年結算合併營收約41億元，稅後淨利達2.32億元，每股稅後純益2.03元，亦優於去年同期虧損0.43元的表現，同時平均毛利率17.8%，較去年同期毛利率8%明顯成長。美利達即將在8月31日進行除權息交易，而愛地雅選在8月25日由總經理張元賓主持法人說明會，也是後續自行車股重要觀察指標。 |
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