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《巨大9921》













以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊



短評:

1.短期營收雖出現反彈,但長期平均營收趨勢線則持續往下滑。

2.該公司受惠於海外轉投資子、孫公司之獲利保持在高獲利水準,加上中國實施提高外銷退稅率,使其獲利提高,但本業整體營收成長動能則趨緩當中。




《美利達9914》












以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊


短評:

短期營收連續3個月出現反彈,長期平均營收趨勢線亦走平後揚升,營收成長動能是否能持續轉強,值得密切追蹤。


《相關新聞報導》

自行車三雄上半年獲利均逾2元
(2009/08/24 12:16:44)

精實新聞 2009-08-24 12:16:44 記者 賴建勳 報導

 

自行車三雄今(09)年上半年業績出爐,無視景氣衰退衝擊,在匯兌變動有利、原物料價格穩定、ASP持續攀升及大陸出口退稅額度提高等因素綜合加持下,巨大(9921)、美利達(9914)、愛地雅(8933)獲利表現皆優於去(08)年同期,其中以龍頭巨大稅後純益達12.69億元、年增逾23%表現最為搶眼,美利達也有稅後純益6.22億元、年增逾13%的水準,至於愛地雅稅後純益為2.4億元、較去年同期轉虧為盈;三家業者稅後EPS則都在2元以上,分別為巨大的4.21元、美利達的2.86元、及愛地雅的2.03元。

龍頭巨大指出,今年上半年原物料價格趨於穩定、高價庫存也逐漸去化,加上日圓於Q2呈現緩步回貶趨勢,對由日本進口關鍵零組件的自行車廠成本有不少幫助;此外,大陸原本出口自行車稅率17%、出口退稅則為10%(08年時),在今年Q1時出口退稅增加為13%、Q2時增為15%,也對業績產生挹注,加上ASP走揚帶動(如今年上半年台灣自行車出口ASP逾285美元、年增率逾25%),皆為今年上半年優於去年同期主因。

以季度表現來看,雖然今年Q2自行車產業恢復傳統淡季循環,三大車廠Q2合併營收皆較首季衰退,惟在匯兌變動有利及大陸出口退稅進一步增加下,巨大、美利達的合併毛利率與獲利,皆優於首季與去年同期。其中,以巨大的合併毛利率逾27%,合併營益率逾11%,稅後純益季增60%、年增17%,稅後EPS為2.58元表現最為搶眼。

美利達雖然因將新舊車種交接時間提前,導致Q2合併營收季衰退27%、年減14%、營收減少幅度為三家車廠中最大,但Q2剛好為海外子公司銷售旺季,加上匯兌收益挹注,稅後純益也有季增16%、年增9%的水準,稅後EPS則為1.52元;此外,美利達指出新舊車種交接順利,使其7月份營收勁揚到11.85億元、創今年次高水準,月增率高達83.18%,年增率也有14.81%的水準,公司正式宣告進入年度產銷旺季、在三大車廠中最早脫離谷底。

雖然上半年表現不錯,惟展望未來,業者由於表示去年為難得一見榮景、基期偏高,今年仍以和去年持平或微增為目標。 

 

車廠

營業收入億元

合併毛利率

稅後純益億元

稅後EPS

 

09Q2

QOQ

YOY

09Q2

09Q1

08Q2

09Q2

QOQ

YOY

09Q2

09Q1

08Q2

巨大

97.05

-2.3%

3.6%

27%

21.44%

23.5%

7.86

60%

17%

2.58

1.63

1.22

美利達

27.58

-27%

-14%

17%

11.6%

16%

3.34

16%

9%

1.52

1.34

1.42

愛地雅

18.02

-24%

-14%

15.5%

19.24%

4.78%

0.87

-39%

轉盈

0.76

1.26

轉盈


半年報佳音 單車三雄衝高

自行車廠半年報報佳音,自行三雄巨大(9921)、美利達(9914)、愛地雅(8933)上午強彈,尤其巨大新公布上半年獲利年增率逾26%、EPS4.21元,令法人驚豔,今早噴出大漲逾6%,一度亮燈漲停,成交量亦倍增,美利達、愛地雅上半年每股分別賺2.55及2.03元,今日連袂上漲逾2.5%,成為盤面焦點族群。

巨大經會計師核閱後上半年合併營收196億元,較去年同期的僅微幅成長0.8%,不過受惠平均單價上揚,累計上半年稅前盈餘達17.48億元,比去年同期成長26.1%,稅後純益為12.46億元,亦較去年同期攀升23.3%,每股稅後盈餘為4.21元。

至於美利達上半年合併營收65.66億元,同樣與去年同期的65.42億元相當,累計稅後盈餘6.21億元,每股盈餘2.86元,較去年同期2.55元約成長約12.1%。

愛地雅上半年結算合併營收約41億元,稅後淨利達2.32億元,每股稅後純益2.03元,亦優於去年同期虧損0.43元的表現,同時平均毛利率17.8%,較去年同期毛利率8%明顯成長。美利達即將在8月31日進行除權息交易,而愛地雅選在8月25日由總經理張元賓主持法人說明會,也是後續自行車股重要觀察指標。



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