重點及短評:
積電(2330)今天舉行法人說明會,公布去年第四季自結財報,在單季合併營收達920億元,為去年單季新高的表現下,上季的獲利達326.7億元,每股盈餘1.26元,寫下近兩年來單季最佳,單季毛利率為48.5% 累計去年度合併獲利達892.75億元,每股盈餘3.45元。」

2009年Q4單季EPS為1.26元,為最近兩年單季每股最高獲利水準,2009年全年EPS達3.45元,以1/28日收盤價60元計算,本益比為17.39倍。外部股東權益報酬率Kn(%)值為5.75%,以過去水準相較,目前水準仍屬於相對偏低水準。就長期投資者而言,目前價位之風險溢酬並不是太吸引人。


《相關新聞報導》
法說 台積上季EPS 1.26元
 

晶圓代工龍頭台積電(2330)今天舉行法人說明會,公布去年第四季自結財報,在單季合併營收達920億元,為去年單季新高的表現下,上季的獲利達326.7億元,每股盈餘1.26元,寫下近兩年來單季最佳,單季毛利率為48.5% 累計去年度合併獲利達892.75億元,每股盈餘3.45元。

台積電今天挾財報利多,加上董事長張忠謀近期的公開談話,給市場驚喜,使得該股今天止跌彈升。

市場期待台積電今天法說會的內容,在去年第四季合併營收突破900億元,為去年度單季新高的成績下,上季獲利表現也符合市場預期,而由於日前張忠謀曾表示,看好今年的半導體業景氣,將大幅調升資本支出及研發費用,今年獲利更可望改寫歷年的高峰,今法說會是否會有更樂觀的看法,市場關注。

台積電去年第四季受惠接單暢旺,產能利用率維持在95%以上的高檔水準,毛利率也維持去年第三季47.7%以上水準,在第四季每股獲利保持1元以上的表現,使得去年度全年每股盈餘仍可達3元以上,寫下連六年每股獲利都在3元以上的優異成績。

儘管第一季因為工作天數減少,為晶圓代工業的傳統淡季,但法人指出,在上游客戶去年第四季已先行調整庫存,且歷經中國十一長假及歐美聖誕節旺季需求的庫存去化,目前下游的存貨已大幅降低,預料將使得台積電第一季反而會逆勢接獲大單,估計上半年台積電的訂單都將是滿檔狀況,因此,第一季的表現可望不會比去年第四季差。

張忠謀在看好今年全球經濟逐步復甦下,日前已釋出台積電今年資本支出會比前兩年都高的訊息,預估今年將可達40億美元,較去年成長5成以上,而該公司日前晶圓十二廠第五期預計今年第三季量產,積極布建28奈米以下的最先進製程技術,今年也將試圖拉高與競爭對手的距離,維持全球晶圓代工龍頭優勢。

據美國「富比世」 (Forbes)雜誌27日報導,加拿大一家媒體選出全球百大可持續發展公司,榜首是美國的奇異公司(General Electric),兩岸三地只有兩家公司上榜,分別是排名72的港鐵公司、和排名98的台積電。

【2010/01/28 聯合晚報】


張忠謀開口 誰不豎耳朵?
 

台積電董座張忠謀。
報系資料照
台積電 (2330)上季財報再度交出亮眼成績單,已連續6年都是每股盈餘都在3元以上的績優公司,董事長張忠謀自去年6月股東會後回任執行長以來,連兩季的表現都吸引市場目光,儘管近期台股重挫,台積電成為外資提款機,但外資法人仍期待張忠謀對景氣的看法,視為台股布局指標。今日張忠謀說什麼?外資、法人、業界豎著耳朵要傾聽。

儘管台積電股本高達2500億元,去年在金融海嘯中仍安然過關,交出全年每股獲利逾3元的成績單,國內半導體業只能望其項背,而張忠謀自去年重掌兵符後,至今所帶動的營運效應,也陸續反映出積極向前的動力。

張忠謀自去年回任執行長以來,不論是在內部的人事調度上,以及對外鞏固客源的努力上,都展現明確的發展意圖,先是對內整頓人事,重新調整研發團隊,之後在與大陸晶圓代工龍頭中芯的訴訟案中,取得中芯的股權,大獲全勝,又透露出台積電未來稱霸兩岸半導體龍頭風向球,讓台積電原本居於領先的地位,更拉大與其他同業的距離。

其後張忠謀在出席公開場合的談話,也持續釋出對公司營運成長的信心,對國內企業來說,都有穩定軍心的作用,他也對於全球經濟復甦的看法較為樂觀,去年下半年即表示,美國的GDP至第四季就會轉正,而台灣也會很快跟上,事實證明,去年第四季國內企業的整體表現都比上半年成長許多,而台積電也因為張忠謀的回任,客戶訂單逐季增加,很快地從金融海嘯中站穩腳步。

台積電對今年的市況看法持續保持樂觀,張忠謀除看好今年半導體業的成長外,對於資訊產業也調升看法,認為今年資訊產業會強勁反彈,而半導體業在明年以前就會看到比2008 年更佳的表現。

【2010/01/28 聯合晚報】


張忠謀:台積今年業績增幅比業界平均29%略高
(2010/01/28 19:22:47)

精實新聞 2010-01-28 19:22:46 記者 黃星善 報導

全球晶圓代工龍頭大廠台積電(2330)董事長張忠謀於28日法說會中表示,由於全球經濟景氣仍逐步趨向復甦,整體半導體產業復甦動能持續優於預期,預估2010年全球半導體產業總產值年成長將可望高達18%(去年底於台積供應鏈論壇中僅預估年增9%),其中晶圓代工業將會是主要的成長重心,預估今年這部份產值將較09年成長29%,且台積本身業績成長力道可望略高於此一水準。

展望Q1營運,台積電預估,本季合併營收將落在890億元至910億元之間、季減約1-3%,平均毛利率46.5%-48.5%(頂多與上季持平),營業利益率35%-37%;以晶圓銷售量來看,本季晶圓出貨量將可達255.7萬片(約當8吋晶圓)、季成長約1%,其中產能利用率持續趨近滿載狀態的12吋廠,產出可較上季再成長8%,至於8吋廠則因受歲休規劃影響,產出規模將較上季縮減。

張忠謀表示,09年上半年市場信心仍明顯受到全球金融海嘯的影響,使得無晶圓業者和IDM廠對投單暨資本支出態度明顯保守,造成市場晶片庫存過低,可說是造就半導體產業景氣加快復甦步調的重要關鍵。

台積電財務副總經理何麗梅補充指出,09年Q3包括無晶圓業者和IDM廠庫存水位均處於歷年同期的相對低檔,Q4庫存雖有回溫、惟仍屬相對健康,因此看好本季晶圓銷貨表現會淡季不淡,這點應沒有太多疑慮。就台積電本身存貨狀態而言,其09年Q4存貨週轉天數略升至42天,惟仍屬合理且相對健康。

從產品應用面來看,何麗梅則指出,有別於上季PC相關應用相對突出的情況,從本季接單來看,消費性電子應用產品接單屬優於預期,銷貨表現可望優於上季,至於PC應用和網路通訊應用產品的接單情況,則仍多少存在季節性因素的影響。

部份外資對於台積電今年度資本支出總額達48億美元、將高居全球半導體產業之冠,惟整體業績年成長僅小幅高於平均值的情況略感疑慮;對此,張忠謀則強調,由於台積在先進製程量產良率與規模效益上持續在業界取得領先,因此他認為在未來2年內,台積將會是全球唯一能「有效」提供40奈米/28奈米等先進製程量產服務的供應商,預期這部份資本支出佈局,將會在未來2年內逐步看到投資效益,屆時將可再拉大與同業間的領先差距。

在大陸松江廠8吋產能部份,何麗梅則指出,以目前該廠設備月產能4萬片水準來看,整體產能利用率仍有持續改善的空間,並持續以全產能投產為拓展目標,在大環境接單狀況已有明顯改善下,看好松江廠將可望自今年起開始出現獲利。

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