獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2010-03-11 09:06:15 記者 陳祈儒 報導

鴻海科技(2317)公告2月營收為1,214.69億元，儘管受2月工作天數減少影響，比上(1)月營收下滑10.91%，但若與去年同月相比成長46.8%，景氣復甦力道強勁，外資券商美林證券提出報告看好鴻海將旺三年。鴻海家族的2月營收，鴻海、群創(3481)、鴻準(2354)、廣宇(2382)等均較上月下滑，僅有網通廠建漢(3062)月增率上揚10%，表現強勁。

在董事長郭台銘月前於公司尾牙透過今年的成長幅度，鴻海內部仍維持年成長3成目標不變，現在訂單能見度至少已達5月份。該公司表示，2月業績維持一定強度，主要為消費性電子產品成長最快，其次為電腦及通訊產品。

鴻海去年第四季以來恢復成長，今年1月份營收達到1,363.37億元，去年底缺料與今年初的缺工問題，並沒有讓鴻海業績停頓，1月份是該公司第二次1月份營收超出12月份，主要是通路與品牌廠回補庫存的效應。

美林證券並將鴻海目標價調高至160元，並指出鴻海今年不受整體經濟影響，回復往年高成長軌跡，預估全年營收成長33%，且此成長波段將長達三年。儘管外界擔心鴻海毛利率下滑，但美林評估鴻海營益率仍可維持在3.5%～4%之間。

精實新聞 2010-03-22 10:28:18 記者 陳祈儒 報導

北美先前受限於美國付費電視市場競爭及法令的羈絆，影響了IPTV的發展速度，不過在美國電信法法令鬆綁後，Verizon、AT&T等業者開始推出Triple Play服務，北美用戶除了Cable有線電視之外，又有更多與價位合理的北美IPTV服務，將帶動IP STB應用的增加，吸引Thomson、Pace、ADB等品牌廠投入北美與歐洲市場。

而這些品牌廠的台灣代工廠商包含正文(4906)、明泰(3380)、鴻海(2317)、華碩(2357)、建漢(3062)，以及合勤(2391)的寬頻網路佈建等。

法人也預期，結合影像、數據及語音三合一整合服務(Triple Play)功能的網路電視機上盒(IP STB)，市場具成長爆發力，相近的具有存取記憶體的DVR、高畫質HDTV的STB 需求也隨之升高，IP STB 將朝儲存、燒錄與播放等多功能產品發展，未來IP STB可望成為家庭視訊娛樂系統整合中心。

據歐美、亞洲等各國回收類比式訊號的時程表觀察，日本在2011年前回收類比訊號、歐洲各多自2010～2015年將有多數國家要停播類比式訊號、中國大陸在2015年收回類比訊號。這些地區所有節目將採用數位訊號轉播，未來若要使用類比式電視收看數位節目，需透過STB當媒介，因此在各國將停播類比式訊號的帶動下，也讓未來數位機上盒銷售量將逐漸增加。

在歐洲市場，IPTV以法國、西班牙、義大利推動的速度最快，預料像是英國、瑞典、奧地利、瑞士等國在IPTV的需求亦成長。而亞洲市場的寬頻普及率亦高帶動相關IPTV服務，2008年底亞洲有700萬的IPTV用戶規模，集中在日本、南韓、中國、台灣與香港五地，而印度與東南亞部分國家電信業者也將進行IPTV服務部署。

精實新聞 2010-03-12 15:32:55 記者 何佩珊 報導

Gartner將今(2010)年PC出貨成長幅度從13.3%大幅上修至19.7%，而高盛也指出，NB出貨狀況比原先預期的更好，上修今年的PC出貨成長預估，從12%提高為17%，其中DT成長4%，NB成長26%。不過出貨狀況雖然樂觀，高盛卻不看好緯創(3231)以外的幾大NB代工廠毛利率表現。

高盛指出，大約在第二季末、第三季初左右，鴻海(2317)和偉創力(Flextronics)就會開始出貨給HP，主要是Netbook。對EMS廠來說，Netbook的研發設計門檻低，且單一機種的量大，是進軍NB代工產業很好的墊腳石。因此供應鏈業者指出，鴻海是以相當低的價格取得訂單。

而如此一來，減少委外代工費用的HP將可有更多降價空間和宏碁(2353)比拼，爭取更多市佔率，同時，感受到競爭壓力的宏碁勢必也會希望有更多降價空間，連帶地，宏碁主要代工廠仁寶(2324)一定會面臨很大的砍價壓力。

其實除了仁寶之外，高盛認為，所有的NB ODM廠都免不了要面對毛利率下滑的壓力，只有緯創(3231)因為Netbook訂單少、商用機種多，以及多元產品線佈局完整，而可以減輕NB毛利率下滑所帶來的影響。

此外，受到工作天數少及缺工影響，NB ODM廠商2月出貨大多出現衰退，不過業者也多指出3月出貨就可以回升。而高盛也表示，根據近期的確認，OEM廠確實持續提高3月的訂單量，看好NB ODM廠3月出貨狀況。不過高盛也指出，受到季節性的影響，在3月達到出貨高峰後，4月出貨就會開始下滑，直到6月才會重新恢復成長動能，估第一季季衰退9%，第二季季成長5%。

同時，也因為季節性因素影響，高盛估缺料的問題應該可以在4、5月舒緩，但是下半年缺料問題可能會再次重演。估繪圖晶片、MLCC、新的CPU、塑膠機殼和MOSFET都有缺料的可能。