獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2010-04-15 19:16:35 記者 林詩茵 報導

鋼鐵龍頭廠中鋼(2002)首季自結財報出爐，單季稅前盈餘131.25億元，以現行股本1309.45億元估算，每股稅前盈餘約1元，略優於法人圈預期。中鋼執行副總鍾樂民表示，中鋼第1季銷售量為242.68萬噸，估第2季相當，而1號高爐大修後將於7月重回營運，屆時單季銷量可望上升至300萬噸，而第4季中龍的投產效應可顯示，整體中鋼的發貨量表現會越來越好。

中鋼自結，3月的營收193.56億元，單月產量為84.06萬噸、銷量更高達86.41萬噸，幾乎是歷史高檔紀錄；單月稅前淨利52.01億元，較前2月的41億和37億元明顯成長，除本業漲價和銷貨量轉佳帶動外，轉投資子公司獲利表現亦挹注獲利走揚。

整體第1季，中鋼產量為241.86萬噸、銷量為242.68萬噸，符合該公司的預期。單季營收532.41億元，年增率45.45%，稅前盈餘131.25億元，較去年同期的虧損95.71億元，大幅轉佳；但較去年第4季的179.04億元下滑。鍾樂民表示，獲利不如去年第4季，主因業外貢獻較少。

據悉，中鋼去年第4季認列高達逾40億元的進料合約回沖利益，以及十多億元的火災保險費等，而這些在今年首季都沒有。因此從本業來看，中鋼的業績優於去年的水準。

法人表示，中鋼的業績表現大致符合預期，預估中鋼第1季的毛利率約在24~25%，雖略低於日前甫發佈財報的韓國浦項鋼鐵(POSCO)的26%，但由於中鋼的費用控制能力高，致整體獲利表現相當。

法人並估，中鋼去年進料的低價原料可以使用到5月，雖然6月中鋼的原料成本將大幅升高，但中鋼已於第2季大幅漲價，累計4~6月鋼價平均漲幅達到2824元/噸，其中佔營收比重6成的大宗底材鋼品熱軋鋼捲則大漲3100元，將有利中鋼的獲利持穩，估中鋼第2季稅前盈餘上看170億元，上半年獲利將可達到300億元。

精實新聞 2010-03-02 10:44:24 記者 許曉嘉 報導

食品大廠統一企業（1216）應邀於3/2至3/5參加由麥格里證券在新加坡及香港舉辦之投資人說明會。法人指出，由於中國大陸內需市場成長性被持續看好，目前統一在中國大陸飲料及方便麵市佔率也穩定，加上統一東南亞轉投資事業已陸續獲利，而過去拖累獲利的統寶光電（3195）也已售出，使得統一今年整體本業和轉投資事業展望均佳。預估統一今年第一季營收季減5%、單季每股稅後盈餘可達0.5元、季增近50%，全年營收上看456億元，EPS上看2.5元。

受惠於原物料價格走跌、產品終端售價並未隨之調降影響，統一去年前三季本業獲利已較2008年同期顯著成長，加上海外轉投資統一中控（飲料、方便麵、處分轉投資）和越南的水產飼料、飲料、方便麵事業帶來獲利貢獻，另外泰國、印尼、菲律賓地區轉投資亦轉虧為盈，使得統一去年前三季累計稅後淨利達72億元、每股稅後盈餘1.85元，年成長率達40%。

法人預估，統一去年第四季營收約108億元，單季毛利率約24%-25%，單季獲利估約13-14億元、每股稅後盈餘估約0.3-0.4元，使得2009年全年營收約在447億元，毛利率估約24%-25%，營業利益率估近4%，全年稅後淨利估約85億元、每股稅後盈餘估逾2元。

展望2010年，由於景氣緩步復甦、消費力道估將逐步增強，加上原物料價格目前仍處於相對低檔、預期對食品業者整體毛利率衝擊有限，有助於統一今年本業獲利持穩。加上海外轉投資事業中，預估統一中控的獲利亦將持續較去年成長10%左右，因此，法人推估，統一今年營收可達455-450億元，較去年成長5%以內。毛利率估將持穩於24%上下、營業利益率估亦將保持3.5%-4%水位，加上轉投資事業獲利貢獻，全年稅後淨利上看90-100億元間，每股稅後盈餘挑戰2.5元。

精實新聞 2010-04-09 11:40:39 記者 許曉嘉 報導

食品大廠--統一企業（1216）今年3月份營收37.33億元，較上月增加15.7%，年增8.09%。累計今年第一季營收約107.92億元，年成長率約5.47%，較上季微減約0.2%。由於統一近年來積極調整產品組合並加強行銷能力，UBS瑞銀證券預估，統一今年營收可望達474-475億元，年增估6%，稅後淨利估達97-98億元，年增15%-20%，全年每股稅後盈餘上看2.5元水準。目前對統一維持買進BUY之投資評等，12個月目標價上看43元。

瑞銀證券指出，隨著中國大陸與台灣市場經濟復甦，統一今年食品飲料本業可望保持成長。此外，統一近年來致力於調整產品組合，同時積極強化銷售能力，預期也將使統一有能力在中國大陸市場保持穩定的市場佔有率。特別是在方便面和茶飲料等產品，統一今年的業績成長幅度應可超越整體市場成長。預估統一今年之營收亦可望較去年成長6%左右。

獲利方面，儘管原物料成本上升，但法人認為，統一應可藉由調整產品組合、優化行銷活動，紓解來自原物料成本漲價之壓力。預估統一今年整體獲利也將有實力保持6%之年成長率。

統一去年前三季累計營收約339.7億元，稅後淨利約72.2億元，前三季每股稅後盈餘約1.85元。瑞銀證券預估，統一2009年營收約達447.8億元，稅後淨利約81.8億元，全年每股稅後盈餘約2.1元。預估2010年營收將有機會達到474-475億元規模，稅後淨利將挑戰97-98億元，全年每股稅後盈餘上看2.5元。目前對統一維持買進BUY之投資評等，目標價43元。