獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2010-09-01 19:05:23 記者 羅毓嘉 報導

全球景氣回溫，工具機業者直接受惠於客戶投入資本、擴張營業規模，類股半年報紛紛繳出不錯成績，去年虧損的公司大部分皆已轉虧為盈，獲利能力回復到2008年金融海嘯前的水平。不少業者表示，在手訂單能見度已排到年底，下半年的獲利可望較上半年更優。加工機具相關廠商中，半年報EPS在1元以上者包括羅昇(8374)的2.17元、東台(4526)1.35元、喬福(1540)的1.16元、瀧澤科(6609)1.13元；縫紉機具廠伸興(1558)與高林股(1531)表現更亮眼，EPS分別為7.5元、2.06元；鉛酸電池廠廣隆(1537)稅後EPS則為3.07元。

羅昇在客戶需求增加，以及第二季營收持續創新高的動能帶領下，上半年合併營收23.06億元，年增79%，毛利率21.3%，營益率9.3%較去年同期7.86%有所成長。羅昇上半年稅前盈餘2.12億元，稅後盈餘1.36億元，年增76.6%，稅後EPS為2.17元。據悉，羅昇產品線中變頻器、自動化驅動、傳動系統成長力道不弱；另外，面板廠下半年大動作擴產，羅昇專供給半導體及面板廠的空壓化學藥液閥，出貨量亦隨之看漲，下半年營收成長可期。

東台由於PCB鑽孔機接單持續成長，今年上半年營收27.75億元，年增126.5%，毛利率19.74%較去年同期21.39%低，營益率為7.51%，明顯優於去年同期的-1.24%。東台獲利能力大成長，主要是靠著PCB鑽孔機接單與出貨暢旺，上半年稅前盈餘3.46億元，稅後盈餘2.76億元，稅後EPS為1.35元。由於東台第三季仍有上半年所接訂單需出貨，第三季營運可望達到今年的高峰，第四季估計則與第二季水準相當。

同是PCB鑽孔機廠的瀧澤科今年上半年營收13.13億元，年增235%，毛利率16.45%較去年同期的3.21%回升不少，營益率也由去年的-20.4%轉正為5.21%。瀧澤科表示，今年上半年由於產能利用效率不錯，毛利率回升到往年水平。瀧澤科上半年稅後盈餘6634萬元，稅後EPS為1.13元，已從去年每股虧損1.35元轉虧為盈。據了解，瀧澤科目前在手訂單能見度已排到年底，今年第三季營收在7月開出紅盤後，可望較第二季繼續成長。

切削工具機與CNC車床廠喬福上半年營收6.25億元，年減24%，毛利率28.26%較去年同期29.96%略減，營益率18.07%也較去年21.83%表現來得差。喬福表示，今年上半年營收表現不如預期，主要是受全球經濟衰退影響，客戶擴廠腳步放緩，使喬福產品線中標準量產型的產品出貨銳減。喬福今年上半年稅前盈餘1.21億元，稅後盈餘9204萬元，稅後EPS為1.16元，較去年同期1.76元低。

伸興是全球第3大家用縫紉機廠，在台灣、中國、越南都有生產基地。今年受惠於美國市場需求回溫，加上德國通路商的轉單效應，今年上半年合併營收21.1億元，年增73.5%，毛利率31.04%較去年同期28.12%更高，營業利益4.02億元，年增120%。伸興上半年稅前盈餘4.18億元，稅後盈餘3.52億元，稅後EPS 7.5元，是去年同期的2倍。相較於其他加工機具廠商，伸興表示公司營運受景氣影響較小，評估全年銷售量應機會衝過200萬台大關，較去年的169萬台表現更優。

相較於伸興主要成長動能在北美，工業用縫紉機廠高林股的營收成長動能，則來自於中南美洲、中國與印度等新興市場。由於工業用縫紉機汰舊換新約3至5年，距上次高林股出貨高峰2007年，今年已屆換機潮，加上景氣復甦消費增加帶動成衣廠擴充產能，上半年高林股已出貨約14萬台。高林股營收21.41億元，年增98.4%，毛利率36.2%較去年24.8%顯著提昇，營益率22.9%也從去年1.48%低點回升。上半年稅前盈餘5.41億元，稅後盈餘4.46億元，稅後EPS為2.06元，明顯優於去年同期0.3元的表現。

鉛酸電池廠廣隆自行研發膠體電池，近年積極開拓國內電池市場，目前已是國內電動車、電動代步車與電動滑板車用電池市佔率最高的廠商。上半年廣隆合併營收21.09億元，年增27.5%，毛利率22.41%優於去年同期的14.64%，營益率13.92%也遠比去年3.67%來得更佳。廣隆上半年稅前盈餘2.98億元，稅後盈餘2.28億元，較去年同期成長4.3倍，稅後EPS為3.07元，去年則是0.6元。