獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

IC設計龍頭聯發科總經理謝清江昨（31）日表示，受到消費性產品與電腦傳統淡季，以及2月工作天數減少的影響，今年第一季合併營收較上季下滑7%至14%，毛利率降至45%到47%，第二季才會落底。

法人預估，由於營收、出貨量和毛利率下滑影響，第一季每股稅後純益（EPS）面臨3元保衛戰，表現可能是近11季次低。

聯發科昨天舉行線上法說會，由總經理謝清江及財務本部總經理顧大為主持，這是顧大為升任聯發科財務與會計主管後首度參加法說會。聯發科上周五封關日股價下跌10元，以396元作收。

由於營收規模下滑和匯率影響，聯發科第四季毛利率宣告失守五成，只有49.2%，為近五年來最低；加上營業費用略高於預期，單季EPS低於4元，全年EPS僅28.44元，跌破30元，但仍是公司成立14年來的第三高水準。

以2010年EPS表現來看，聯發科排名在宏達電、碩禾及大立光之後，位居台股第四名。

據估計，聯發科第一季合併營收將滑落到195至210億元，將是聯發科連續四季營收衰退。受產品組合改變及新台幣升值影響，聯發科預期本季毛利率為46%正負1個百分點，比去年第四季再下滑2.2至4.2個百分點。

由於聯發科上一季含員工分紅的營業費用率約29%到33%，扣除有部分季節性報銷的費用等約四、五億元，法人預估，聯發科本季獲利將面臨30億元大關保衛戰。

雖然第二季營收有機會回溫，不過，當法人詢問毛利率是否有機會在第二季落底反彈時，謝清江說，「期盼」第二季是今年毛利率的谷底。

聯發科第四季的營運比重中，手機產品占70%到75%、光儲存占10%至15%、TV及DVD產品線約在10%至15%間。雖然2G手機晶片市場面對展訊與晨星夾擊，法人憂心聯發科腹背受敵，但謝清江老神在在。

他認為，聯發科的2G手機晶片產品完整度、性能及擴充性都有口碑，他相當有信心，尤其是單晶片（SOC）領先進度最快，是追趕者沒有的產品，現已準備推出第二代，大家不用太擔心。

數位電視產品方面，謝清江指出，今年全球市場成長15%，聯發科出貨成長性應會優於整體市場水準。