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精實新聞 2011-03-15 19:52:49 記者 林詩茵 報導

日本的9級強震，震出全球股市崩跌，唯有具重建題材的個股相對抗跌，事實上，日本東北部仍有餘震不斷，況且救援和核電問題也尚未解決，對當地而言，現在談重建，實在太早。從過去美國的卡翠娜颶風、四川的汶川大地震來看，從發生到整理，一直到步上重建之路，通常要半年以上基建需求才會展開；不同的是，日本過去一直是鋼材、水泥等基建材料的淨出口國，重建是否有進口必要，仍是不確定因素。

今(15)日的台股大跌中，可以看到獨強的鋼鐵個股，包括鋼構廠中鋼構(2013)、以及型鋼廠東鋼(2006)。而從過去的卡翠娜颶風和汶川大地震經驗來看鋼鐵股，由於鋼鐵產品具有體積大而重的特性，因此產品的銷售通常有運距、運送成本的考量，這也就是為什麼鋼筋、型鋼等條鋼產品以內銷市場為主，廠商鮮少外銷，自然也沒有輸送到美國、四川爭取災後重建的商機。

唯一在卡翠娜後發揮重建貢獻的，只有台灣的鍍鋅、烤漆廠，像是燁輝(2023)和盛餘(2029)，主要這兩家廠商原本的外銷通路就以美國為主，再加上美國屬先進開發國家，風災後大量使用鍍鋅、烤漆板於建材上，也帶動了需求。

惟汶川屬大陸內陸，一方面有運距問題，鋼筋廠不可能考慮運送；二方面當地的房屋仍以磚造水泥、混凝土為主，因此對鋼板的需求少，再加上中國大陸為全球最大鋼鐵生產國，自給率佳，自然也沒有台商的機會。

再分析此次的日本重建，由於日本強震引發核電廠後續供電問題，以鋼筋、條鋼產品主要製程來看高度依賴電力的電爐廠，未來日本的條鋼自給問題讓外界有疑慮。惟日本建築鋼材用料需通過日本鋼鐵聯盟JISH的認證，而亞洲僅東鋼和南韓現代具相關認證，以台灣和日本的運距尚合理，未來東鋼成為外界眼中有機會貢獻日本重建需求的一員。

若從2010年日本的鋼鐵產能分析，全日本粗鋼產能為1.1億噸，但消費量僅6700多噸，有高達4340萬噸出口，因此日本為全球最大鋼材出口國，佔全球海上貿易量的20%，主要出口的產品以厚、薄鋼板為主，包括熱軋、鍍鋅、冷軋等，用途則多為汽車、造船板、少部份家電。

鋼板部份市場預期日本即使災後重建，也可以自給自足，尤其，關西未受地震影響的公司佔多數，受創的產能僅佔日本的1、2成，因此鋼板將無需求釋出機會；但日本減少出口，也等於給其他亞洲鋼廠擴大外銷市佔的機會，以日本出口區域以南韓為大宗、其次為大陸來看，南韓、大陸廠最受惠。

若從水泥產業來分析，汶川大地震後由於造成民房、建物、道路的?損，再加上原本中國大陸的農村發展政策，讓當地大地震後3年，水泥需求量連續年增率高達46、47%，需求約在半年後啟動。

惟從日本的水泥產業狀況分析，日本由於基礎建設已成熟，向來是水泥淨出口國，當地05~08年水泥產能均在7千萬噸附近，09年降至6300萬噸，而水泥的消費量則從05年5900萬噸降至09年僅4400萬噸，顯然當地每年的出口水泥量都高達1000萬噸以上。

再從日本的水泥產能分佈分析，日本三大水泥集團--太平洋水泥、三菱水泥、住友大阪水泥等，水泥廠均設於南部地區，且占日本水泥供應量高達80%，東北部水泥廠多屬產量少的小廠，估算對水泥產能的影響大概在1千萬左右，後續日本的水泥內銷需求量會提升。

從這角度來看，台灣廠商要貢獻日本的重建，恐怕效益不會太高，但隨著日本的外銷供應減少，反而有利亞洲包括台廠爭取部份外銷市佔率。

其他的基礎建設包括玻璃、陶瓷、釉料等等，據悉，此次強震造成日本玻璃大廠的設備?損，未來復原情形還待評估。而以台灣的玻璃大廠台玻(1802)，原本即有不小的外銷比重為日本市場，產品主要為建築平板玻璃，在此次強震後，台玻仍將穩定供應當地需求。

至於國內釉料廠和瓷磚廠，原料供應日本市場的比重不大，除非常地的供應上出現困難，台廠才有與日本往來機會。不過，以釉料、瓷磚的需求通常為房屋蓋好，才會產生需求，若災後重建在半年後展開，再花1年半蓋房子，則求最快要1年半以後才有機會看到需求。