獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

大陸水泥價格狂飆，台資水泥業獲利嚇嚇叫，亞泥（1102）轉投資亞泥中國第一季稅後純益大增2.88倍，台泥也受惠香港子公司台泥國際獲利大增，去年稅後純益突破80億元，每股稅後純益約達2.16元。

昨（26）日台泥股價上漲0.35元、以40.35元作收，台泥昨日董事會也通過，擬配發2元現金股息，股利水準同創歷史新高。亞泥收在平盤的36.2元。

對於大陸供電吃緊，台泥、亞泥都認為，將有利於大廠的營運。台泥預期5月份兩廣地區的水泥有機會每公噸再漲人民幣20至30元、每公噸上看人民幣390元，亞泥也認為每公噸再漲人民幣20至40元應是合理的區間。

台泥表示，四月份福州水泥調漲人民幣60元，目前每公噸售價達人民幣480元、年增率已經超過六成。不過旗下各廠目前的庫容比都降至40%以下，相較於第一季的80%明顯減少，漲價是勢在必行。

亞泥中國表示，產能提升、水泥價格大漲，是帶動營收、獲利成長的兩大關鍵。第一季亞泥中國營收為人民幣16.52億元、年增率74%，稅後純益大增2.88倍至人民幣2.65億元，不僅高於先前公告的預期數字，第一季單季毛利率為28%，更較去年同期提升9個百分點。

根據統計，亞泥中國旗下包括四川黃崗、江西與湖北共有四條新窯投產，而日前併購武漢亞鑫水泥公司，進一步帶動總產能提升。

大陸水泥價格飆漲，台資水泥業首季獲利嗄嗄叫。嘉泥（1103）、國產（2504）大陸第一季大幅轉虧為盈，亞泥（1102）轉投資亞泥中國第一季獲利年增率高達2.5倍。

台泥（1101）旗下的台泥國際首季獲利更可望突破人民幣2.8億元（約新台幣12.8億元 ），遠優於比去年同期虧損人民幣2,000萬元。

經濟日報／提供

受惠第一季獲利報喜的氣氛，昨（14）日在香港掛牌的亞泥中國股價飆漲12.22%、並帶動國內水泥族群單日上漲3.67%，漲幅居各類股之冠。以亞泥中國去年第一季稅後純益為人民幣0.67億元，推估今年第一季獲利將逾人民幣2.37億元。

根據統計，本周包括華東、華南與福建地區的水泥售價聯袂走升，每公噸再漲人民幣約20元。台泥預估第二季大陸水泥價格還有10%的上漲空間，嘉泥更預告、本月底前江蘇的售價就會再漲一波，幅度也介於人民幣10至20元之間。

嘉泥聯合廠位於江蘇，年產水泥、熟料約190萬公噸，法人估第一季大陸獲利上看人民幣2,000萬元（約新台幣8900萬元），加上處分台北清真寺容積獲利入帳，單季稅後純益將有1.5至1.6億元，每股稅後純益上看0.21元、創三年來同期最佳表現。

另一方面，嘉泥持股台泥國際16%，以台泥國際昨日收盤價港幣4.35 元計算，每股潛在獲利貢獻逼近5元。嘉泥正向主管機關申請改用權益法認列獲利，以台泥國際今年獲利至少人民幣15億元 (約新台幣66億元) ，可望為嘉泥帳上將增加超過10億元的獲利入袋。

國產實業第一季大陸水泥出貨量達45萬公噸、預拌混凝土達49.5萬立方米，受惠價格上漲，營收年增率分別較去年同期大增88%與58%。法人更預估，第一季大陸獲利將達1.8億元，加上限電、海西開發區動工等利多因素加持，大陸今年獲利貢獻有機會突破7億元、同創近年新高。

台泥國際3月份水泥出貨量超過300萬公噸創歷史新高、身為大陸最大台資水泥廠，且年產能高達4,600萬公噸，水泥價量齊揚、台泥國際受惠最大。瑞士信貸最新報告除了維持台泥「超過大盤」的評等，並調高今、明獲利目標逾17%，預估台泥今年每股稅後純益上看2.9 元、明年更將挑戰3.1元。