獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

台橡 今年EPS挑戰9元
 
【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】 2011.06.01 04:19 am 
 
國內唯一合成橡膠廠台橡（2103）去年併購美國Dexco Polymers LP，併購效益將於本季顯現，加上下游輪胎市場需求暢旺，法人表示，台橡今年稅後純益將有機會挑戰58億元，將較去年成長近八成，而每股稅後純益則上看9元，獲利將創歷史新高。。

台橡總經理涂偉華昨（31）日表示，4月起，雖有SBR廠進行年度歲修，然因去年併購的Dexco已於本季開始認列營收，單月合併營收只較3月小跌3.66%至44.96億元，而今年第二季的營運表現，由於受併購因素加持，以及合約價格調漲，單季營運表現將可望與上季相當。

據瞭解，Dexco Polymers LP去年營收約1.5億美元（合計新台幣45億元），每月平均約可挹注台橡約4億元營收，單季可挹注合併營收11至12億元。

至於下半年的展望，涂偉華說，合成橡膠主原料丁二烯價格，本季因適逢輕油裂解廠入歲修潮，加上台塑化的烯烴一廠停工，使得價格高漲，從首季的每公噸2,300美元漲至目前的2,800美元，接下來預期供需吃緊，售價繼續走高下，不排除台橡第三季還會因而被迫調漲合成橡膠合約價格。

另外，預期今年大陸新車市場將可銷售突破2,000萬輛，所以輪胎需求依舊持續旺盛，所以對下半年表現依舊是樂觀看待，因此整年度看來，今年營運表現將是個表現不錯的一年。

而對於台橡目前毛利率的表現，涂偉華則坦言，因主原料丁二烯飆漲過快，毛利可能會被壓縮到。

法人表示，台橡今年本業營運動能將持續強勁，主要是來自於中國輪胎需求動能很大，而合成橡膠缺口仍大，再加上日本地震造成供需缺口擴大，台橡將可望享受到轉單效應。

同時，台橡第二季已經成功漲價15％，在利差擴大下，台橡第二季毛利率將維持在高檔。

【2011/06/01 經濟日報】


台玻 Q3轉旺Q4衝高峰
 
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】 2011.05.26 04:19 am
 
台玻董事長林伯豐（左）與集團總裁林伯實（右）昨日共同主持股東會，林伯豐與林伯實都透露，為了跨足電子級觸控超薄玻璃，兩兄弟都去買iPad等產品。

台玻（1802）董事長林伯豐昨（25）日表示，第一季適逢淡季導致營運績效未顯現，但傳統旺季在第三、四季，從目前市場能見度來看，今年旺季應該「夠旺」，預期下半年表現將明顯優於上半年。

台玻昨（25）日舉行股東會，由於去年成績不錯，吸引不少股東參加，通過去年財報及去年現金股利0.6元、股票股利1元。台玻昨日上漲0.5元，收45.1元。

法人估，台玻今年集團營收將較去年成長10%以上，獲利則略優於去年。

林伯豐強調，大陸平板玻璃有供過於求問題，即使在旺季，也不容易漲價，反觀LOW-E節能玻璃，價格持續上揚，隨下半年新增產能陸續開出，台玻對於2012年的展望非常樂觀看待。

分析師說，市場對台玻將焦點大多都放在觸控的超薄玻璃上，但從明年起，台玻的節能玻璃產線，就持續開出產能，這種玻璃毛利率非常高，能有效挹注台玻大陸轉投資獲利，是短期比較看到投資效益的產品。

台玻是兩岸玻璃龍頭廠，去年合併營收高達396億元，稅後純益大賺51.84億元，每股稅後純益2.51元。

今年第一季營收92.34億元，年增5%，稅後純益9.55億元，每股稅後純益0.46元。

不過，因為台玻去年大賺，吸引市場注意，今年第一季的獲利反而讓不少法人失望；對此，林伯豐指出，第一季兩岸的玻璃產業都是傳統淡季，進入第二季後，市況稍好轉，第三季開始就進入旺季，第四季是全年高峰，今年看起來「旺季應會旺。」

台玻今、明兩年進入兩岸玻璃產能大舉擴充的時期，台灣新竹、彰濱廠以及大陸從福建、成都、武漢、東海、安徽、淮安等地區，都有擴廠動作，陸續將在今年底至明年投產營運，產品包括節能、平板玻璃、玻纖等，對於台玻營運將有明顯挹注。

此外，觀察台玻轉投資的台玻中國控股財報，去年繳出營收223.82億元，稅後純益40.5億元的成績，營收獲利都超越台灣，每股稅後純益更高達6.13元，隨著節能玻璃陸續投產，台玻中控的價值將水漲船高。

【2011/05/26 經濟日報】
 


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 《華邦電2344》


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