獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

精實新聞 2011-10-31 19:15:48 記者 林詩茵 報導

台泥(1101)第3季繳出稅後淨利66.21億元，略優於法人圈原預期的65億元，而今年前3季EPS 1.79元，則是近4年來同期最佳成績。台泥統計，今年前3季獲利中，來自水泥本業的貢獻佔比達到47%，高於去年的33%、前年的22%，顯示大陸本業漸入佳境，而未來展望，預期貢獻度將還會持續拉升。

台泥前3季非合併財報出爐，台泥水泥廠營收179.1億元，年增9.58%，毛利率6.48%較去年同期上升1個百分點，營業淨利2.79億元，年增1.73倍，而來自權益法轉投資收益59.58億元，年增15.33%，主要反映台泥國際的業績成長；累計前3季稅前盈餘66.36億元，年增19.67%，稅後淨利66.21億元，年增22.7%，EPS 1.79元，而去年同期為1.64元。

單季來看，台泥統計，今年第3季台泥國際貢獻8.63億元台幣，較去年同期的2.18億元大增2.96倍，而信昌化(4725)2.23億元，則較去年同期的4.91億元下滑，和平電廠貢獻4.16億元，亦衰退；和港3.04億元，較去年小增19.21%；合計來自轉投資的貢獻為20.96億元，單季台泥國際的獲利貢獻佔比也達到41.17%。

值得留意的是，台泥在此次法說會中特別揭露各獲利來源，水泥本業的貢獻佔獲利比重47%，電力則佔20%，而化工佔22%，其他佔11%；水泥本業所佔的比重由前年的22%、去年的33%，大幅攀升至直逼5成。

展望後勢，台泥資深副總經理黃健強表示，目前台泥在大陸的水泥產能4400萬噸，全年會達成5730萬公噸，較去年底的4040萬噸成長逾4成，而明年度水泥本業的業績會更成長，獲利貢獻度會更佳。

資本支出部份，去年台泥的資本支出為3.62億美元，今年度則為3.65億美元，明年度目前規劃為1.71億美元。法人問到，明年度的資本支出為何大減？台泥董事長辜成允則指出，明年度的1.71億美元資本支出僅考慮自建廠房部份，購併案尚未列入。

惟台泥將繼續進行購併，顯見明年度的資本支出將不只於此。

至於市場展望，黃健強說，2012年的兩岸水泥市場會更好，大陸的水泥業會更健康，保障房會持續帶需求，再加上政策控制新產能，將使整體水泥業的利潤轉佳。

至於台灣市場方面，內銷部份，由於今年10月起確定對大陸進口水泥課徵反傾銷稅，將有助國內的水泥市場價格回升；需求方面，明年度的市場將平穩，整體利潤也會轉好。

外銷市場部份則看好場有強烈的需求，今年台泥已經對外銷客戶提出明年漲價20%的計劃，也將有利台灣母公司的獲利表現。

精實新聞 2011-10-31 18:25:54 記者 陳怡潔 報導

酚系列化工大廠信昌化(4725)31日參與台泥集團聯合法說並公佈季報，第三季因國際景氣不佳、中國大陸收緊銀根衝擊需求，酚價大跌，單季稅後淨利4.46億元，較上季大減52.5%，EPS 1.53元；但累計前三季獲利24億元，EPS 8.22元，仍保住化工股獲利王寶座。

信昌化表示，第三季受到國際景氣不佳，中國大陸收緊銀根衝擊中小企業，導致終端需求下滑，酚價下跌，且信昌化的產品報價跌幅，超過苯等原料價格跌幅，壓縮信昌化獲利空間，導致第三季毛利率跌破10%降至9.4%，獲利較上季和去年同期衰退。

信昌化第三季營收74.16億元，較第二季小幅衰退1.1%，但毛利率從第二季的18.6%銳減至9.4%；營業淨利5.33億元，較上季衰退56.4%；稅前盈餘5.35億元；稅後盈餘4.46億元，較上季大幅衰退52.5%，EPS為1.53元。

信昌化也指出，第三季BPA(丙二酚)、酚的報價與需求都較上半年明顯下滑，不過，尼龍絲應用於輪胎的需求仍然很好，支撐CPL和其原料環己酮的需求，使信昌化下半年環己酮獲利表現仍佳，還能維持上半年的水準。

雖然第三季在大陸需求與報價下滑的衝擊下，信昌化的單季獲利較上季腰斬，不過，信昌化累計前三季業績仍表現亮眼，營收218.08億元，年成長16.03%；毛利率15.62%，較去年同期的17.3%減少約1.7個百分點；營業淨利29.04億元，年成長6.42%；稅後盈餘24億元，年成長7.8%；EPS為8.22元，優於去年前三季的7.63元，也勝過中碳(1723)前三季的EPS 7.68元，繼續守住化工股獲利王寶座。