F-譜瑞(4966)上半年獲利及歷年經營績效。－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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單季經營積效表：
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年度經營績效表：

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單季財務比率表：

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季累計財務比率表：

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F-譜瑞Q2每股賺2.26元；Q3營收估季增32~47%
(2013/08/01 16:11:35)
精實新聞 2013-08-01 16:11:35 記者王彤勻報導

F-譜瑞(4966)今(1日)召開法說會，預估今年Q3營收將落在3600萬~4000萬美元區間，若以今年Q2營收為2720萬美元計算，相當於季增32.35%~47.06%，單季毛利率估落在42~45%之間，略低於Q2的46.9%，單季合併營業費用則估為1000~1100萬美元。

而F-譜瑞也揭露今年Q2財報成果：若以美元計算，營收季增29.73%來到2720萬美元(相當於新台幣8.1億元)，超乎財測預期的2400~2700萬美元，惟仍年減41.04%；單季毛利率為46.9%，落在公司原本預期的44.5~47.5%財測高標，營益率則為16.32%，單季稅後淨利則季增137.29%、年減70.42%來到400萬美元(相當新台幣1.18億元)，單季EPS為0.08美元，換算成台幣，則為2.26元，總計F-譜瑞上半年EPS則為3.21元。

關於Q3毛利率探低，F-譜瑞執行長趙捷說明，主要是產品組合的改變，Q3將有eDP 1.3版本的新產品開始出貨，惟因當中有部分是帶記憶體的產品，而由於譜瑞此部分的記憶體是採外購，所以雖整體產品ASP高，但毛利率會較低，也將拉低Q3的毛利率。

至於Q3的營業費用相較於Q2的800~900萬美元增加不少，趙捷則表示，這主要是由於Q3會有較多先進製程的tape-out，在光罩費用上支出較多所致。

關於F-譜瑞毛利率有下滑趨勢，對今年、乃至明年的毛利率走向怎麼看？趙捷指出，公司將以維持40%以上的毛利率為目標。

以F-譜瑞Q2產品組合而言，Displayport(包括用於封閉系統(如NB、平板)的eDP（embedded DisplayPort）和用於非封閉系統(如PC)的DP)營收佔比約70%，高速傳輸介面則佔30%。趙捷表示，下半年隨著eDP 1.3等新產品的推出，客戶並會隨英特爾Haswell新平台推出而採用，估計Q3~Q4 F-譜瑞eDP部分的營收比重還會逐季上揚。而他也估，今年eDP於整體NB市場的滲透率將能達到20~25%。

此外，F-譜瑞也於法說中指出，該公司已向香港財務機關提出申請，討論境外所得能否免稅的問題，目前還在審核中，若獲通過，先前繳的所得稅可以回沖，之後繳的所得稅率也能壓低。

而相較於以往F-譜瑞的總稅率多在12~13%，公司預估，今年稅率可望降至10%，明、後年大概也是10%上下的水準。

第二季法說會相關新聞報導：

F-譜瑞上季獲利倍增

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】 2013.08.02 03:41 am

高速傳輸介面晶片廠F-譜瑞（4966）昨（1）日公布第2季每股純益2.26元，季增1.37倍；譜瑞董事長趙捷看好嵌入式數位音視訊傳輸介面（eDP）比重拉升，第3季合併營收估可達3,600萬美元至4,000萬美元，季增32.5%到47%。

不過，受到外掛記憶體eDP比重增加，影響毛利率表現。F-譜瑞預估第3季毛利率將落在42%到45%，季減3個百分點。

營業費用也因新增新產品完成設計（Tape-out），認列光罩費用，以及增聘十多位新進人員，將比第2季提高，約達1,000萬美元到1,100萬美元，增幅逾二成。

儘管如此，趙捷仍樂觀下半年營運表現，強調在英特爾力推eDP，以及新客戶相繼導入新版eDP，加上新產品出貨下半年動能拉升，營運展望樂觀。

他也不諱言，NB銷售下滑是潛在變數，未來仍得觀察筆記電腦（NB）銷售情況。

若NB銷量持續下滑，F-譜瑞自然也受波及，不過，因目前主力產品大多導入客戶新機種，第2季營收因而未受到NB衰退影響，持續成長。

F-譜瑞第2季合併營收為2,716萬美元（約新台幣8.1億元），季增約29.73%，略優於先前財測預估2,400萬美元至2,700萬美元區間。

法人對F-譜瑞昨天公布本季營收和毛利率展望，憂喜參半，喜的是本季營收預估增幅優於預期；憂的是毛利率降幅超乎預期，並擔心會成為常態。

但趙捷說明，F-譜瑞將力守合併毛利率在四成以上水準。

F-譜瑞進一步補充，強調7月已向香港稅務局申請更正以前年度離岸所得豁免繳交利得稅，若香港稅務局審查核准，可望有所得稅利益挹注。

只是目前申請文件仍由香港稅務局審查中，可能產生的所得稅利益金額尚無法確定。

預估這項優惠，將使F-譜瑞今明年所得稅率，由過去的12%~13%，降到10%左右，有助提升整體每股獲利表現。

F-譜瑞昨天開低走高，收盤價229.5元，上漲10元。