獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《獵豹短評》
1.美國房地產市場透過金融機構不動產抵押貸款證券化之包裝，部份因利率上升之風險已降低，原先貸款戶之分期付款負擔亦不會有太大變化。
2.然而，這並不表示利率之上升不會對房地產投資造成影響，尤其是對新購屋者將造成每期房屋貸款負擔，將使其購買意願下降。
3.其次，每國房屋稅每年大約是買進價之1.0%~1.5%之間，其實並不低，對投資者也是一項成本負擔，因此，未來出售及出租房屋的牌子將會日益增加，美國房價下跌的機率也越來越高了。
4.如果房價無法持續攀高，則再融資(refinance loan)將快速下降，銀行融資餘額將失去成長動力，此將造成民眾消費之降低。
5.總而言之，美國房市降溫仍在可容忍局面，目前對經濟之影響仍輕微，但千萬不要忽視其對景氣收縮之影響性。

《市場相關新聞》
「經濟步向衰退 既深且廣」
2006-08-25 06:10:05

　　洛賓尼全球經濟公司總裁洛賓尼(Nouriel Roubini)說，美國經濟正步向衰退，情況可能較2001年更嚴重更沉淪，且拖得更久。

　　洛賓尼于本周三在自己的博客中寫到，美國經濟于2007年將陷入衰退，房屋市場急速下墜，將拖垮整個經濟體。美國不動產協會周三公布，7月成屋銷售下降4.1%，庫存則上升至13年高點，價格與去年同期持平。

　　洛賓尼指出﹕「這是過去四五十年來，房屋市場最大的下降幅度，所有的房屋市場指標全數直線下降。」 他並說投資房屋市場的下降幅度，將會超越2000與 2001年納指重挫時的下降幅度。「泡沫破滅的衝擊將會影響到美國每一個家庭，這與網絡泡沫破滅僅影響到少數持有大量科技股的投資者，截然不同。」

　　洛賓尼目前擔任紐約大學經濟學教授，曾于1990年代末期擔任白宮與財政部資深經濟學者。他公司業務的焦點主要在全球總體經濟。

　　盡管許多經濟學者也同樣擔憂全球經濟與美國房屋市場失衡，但幾乎僅有洛賓尼預測，明年美國經濟將落入衰退的境地。洛賓尼說﹕「房屋市場下墜足以導致美國經濟衰退。這對住宅投資、財富、消費與就業的影響，較科技泡沫破滅所引發的2001年經濟衰退，更為嚴重。」

　　他表示，就直接與間接二個層面而言，在近來的經濟擴張中，房屋市場約佔了就業成長的三成。他預估，過去一年？，消費者支出中約有二千億美元是來自房屋貸款。而消費者耐用品，如汽車、傢具的銷售已經轉弱。

　　洛賓尼說﹕「隨著房屋市場下降，其間的就業、收入與薪資損失，終將波及整體經濟。」而且消費者還需面對高能源價格、上升的利率、停滯的薪資、儲蓄率下降，以及高負債水準。他說，這將是壓考垮美國消費者的最後關鍵，其影響也將極具破壞性。