獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《獵豹短屏》
1.由近期公佈之經濟指標，顯市房市降溫速度加快中，而製造業也因車市及房市之影響而趨緩，顯示相關產業鍊之影響正擴散中，美國經濟景氣未來一季恐仍將呈現偏弱格局。

2.相較於經濟持續趨緩，但美股於十月卻表現亮眼，市場相關分析師開始對此行情走勢顯出憂心應是可以理解；然，若美國經濟持續出現如第三季之較大幅度降幅，金融市場，尤其是美股，恐應保持高度戒心了！

《市場相關新聞》

美製造業、房市 急凍

【經濟日報／編譯陳家齊、劉煥彥／彭博資訊一日電】 2006.11.02 03:02 am


美國經濟降溫再添有力證據，10月製造業指數意外降到三年多來最低，9月的營建業支出也連續第六個月下滑。

供給管理協會（ISM）的10月製造業指數跌至51.2，創2003 年6月以來新低，也比9月的52.9下滑。指數高於50表示擴張。到9月為止，今年製造業指數平均為54.9。

由於汽車與房市放緩，製造業的產出趨緩，第四季經濟成長動能因此得不到太大的支持。經濟學家表示，由於製造業擴張幅度出現緊縮的跡象，廠商可能對投資設備趨於保守。

波士頓Briefing.com首席經濟學家羅傑斯在報告發布前說：「情況開始有點低落。」他表示，企業在「經濟走軟的情況下，會懷疑是否該大幅投資」。

據彭博資訊原先訪調72名經濟學家的結果，經濟學家原本預估該指數會上升至53，此次下跌出乎意料。

另一分ADP雇主服務公司的報告顯示，美國企業10月增加12.8萬個工作機會，創四個月高點。經濟學家預估，3日發表的美國就業報告可能會顯示，美國經濟在10月增加了12萬個工作機會。ADP報告並不包含公共部門的工作。

另外美國商務部1日公布，由於全國住宅興建量連續第六個月減少，美國營建支出9月意外下滑。

商務部在報告中表示，營建支出8月表現持平，9月卻減少0.3%；經濟學家原本預期9月營建支出同樣持平。自從1995 年上半年至今，個人住宅興建支出從未連續六個月下滑。

由於銷售減緩與顧客取消訂單，各家營造商正試圖消化逐漸增加的庫存。

新建辦公大樓與工廠的速度，不足以抵銷新建住宅減少的幅度，並且連帶抑制經濟成長。美國房市在連續五年創下歷史新高的銷售表現，並大幅推升經濟成長後，目前已開始停滯不前。

美聯銀行（Wachovia）經濟學家馬丁（Gina Martin）說：「我們還處於房市的修正期。住宅投資要想促進經濟成長，還有一段很長的路要走。」

【2006/11/02 經濟日報】



美股嘉年華 明年說拜拜？

【經濟日報／編譯湯淑君／綜合紐約一日電】 2006.11.02 03:02 am

美國股市10月攻勢不斷，成為今年來漲幅最大的月份，道瓊指數更破天荒漲破12,000點。但分析師擔心，隨著經濟成長與企業獲利趨緩，已持續四年的美股或已接近強弩之未，明年可能畫下休止符。

三大指數競飆 恐過頭


油價大跌、經濟軟著陸紓緩聯邦準備理事會（Fed）進一步升息的顧慮，加上強勁的企業盈餘報告助威，激勵美股10月漲勢如虹。道瓊工業指數表現尤其搶眼，10月3日以11,727.34點創下睽違六年多的收盤新高紀錄。此後更13度改寫歷史收盤最高價位，最高站上12,163.66點。

三大股價指數10月的漲幅都是2005年11月來之最：道瓊挺升3.4%，標準普爾500指數（S&P500）上揚3.2%，那斯達克綜合指數更激漲4.8%。

不過，分析師開始質疑市場是否樂觀過度。紐約摩根大通證券全球股票策略師查拉柏提說：「市場人士太志得意滿了。隨著盈餘成長減速，大盤會拉回。」

紐約茱利貝爾投資管理公司全球股票分析師蓋拉格說：「投資人如此捧場，好像經濟成長與股價漲勢即將再現一波高潮似的。但我不以為然。」

據奈德戴維斯研究公司統計，美股這波多頭行情從2002年10月起延續至今，至道瓊10月漲抵高峰時累計已1,478天，是第二次世界大戰以來歷時第二長的牛市，僅次於1990年10月至1998年7月的那段（延續2,836天），且持續時間比歷年平均值長89%。


企業盈餘成長 恐減弱

目前這波漲勢的支柱是企業盈餘成長。但湯瑪遜財務公司與伯里尼公司的資料顯示，盈餘成長趨勢可能減弱。接受湯瑪遜訪調的分析師平均預測，2007年第一季S&P500成分股公司的盈餘增幅可能縮到8.4%，打斷先前連續14季超過10%的趨勢。分析師預估，今年第四季企業獲利可望成長10.6%，反映年終旺季因素。美國經濟也顯露疲態。第三季經濟成長年率僅1.6%，是三年來最低。9月份美國新屋售價的中間價格下跌9.7%，則是1970年以來最深的跌幅。

【2006/11/02 經濟日報】