《重點及短評》
「美國勞工部表示,7月PPI經季節調整後比6月增加1.2%,是分析師預估0.5%的兩倍多,比去年同期激增9.8%,為1981年來最大。扣除食物和能源的核心PPI比6月增加0.7%,也遠超乎市場預期的0.2%,比起一年前則上升3.5%,為17年來最高。」
「德國7月躉售物價比一年前上漲8.9%,幅度為1981年10月來最大,也遠高於分析師預期的7.5%。 數據顯示,德國上個月能源價格比一年前上漲25%,電費增加23%,柴油燃料成本暴增30%。」

短評:

1.國際商品價格自七月上旬才開始回檔,因此PPI 指數仍未完全反應新的物價情勢。 預期8月份後,生產者物價指數應會慢慢回落。

2.但在生產者物價攀高之下,企業體的利潤將受到壓縮,2008年企業利潤不可能太好看,這也將使股價受到負面影響。


《市場相關新聞報導》

美德7月PPI增幅 同攀27年新高
美國和德國的7月躉售物價同登27年來新高,顯示生產商面臨的成本壓力有增無減。圖為德國納克特斯特德的加鋁德國廠(Alcan Deutschland)員工巡視廠房內的鋁卷板區。
(歐洲圖片新聞社)

美國和德國7月躉售物價增幅同登27年來新高,顯示大西洋兩岸的決策當局儘管面對經濟走緩的風險,目前仍得按兵不動。美股19日早盤受躉售物價指數(PPI)增幅超出預期、7月新屋開工減少等利空衝擊,道瓊指數大跌逾140點。

美國勞工部表示,7月PPI經季節調整後比6月增加1.2%,是分析師預估0.5%的兩倍多,比去年同期激增9.8%,為1981年來最大。扣除食物和能源的核心PPI比6月增加0.7%,也遠超乎市場預期的0.2%,比起一年前則上升3.5%,為17年來最高。

道瓊指數19日開低走低,早盤最多下跌142點,標準普爾(S&P)500指數和那斯達克指數一度均下跌1%以上。此外,7月新屋開工減少11%,經季節調整後年率為96.5萬戶,是1991年3月來最少,也拖累美股。

美國聯準會(Fed)兩周前聲明,通膨依然是「重大」顧慮,但一般認為,由於油品和商品價格逐漸下跌,且美元轉強,物價飆漲壓力已稍獲紓緩,因此除非接下來物價又開始上漲,否則Fed應該會忽略這些最新的通膨數據,到明年前都會讓聯邦資金利率維持在2%。

資料顯示,美國7月能源價格上漲3.1%,6月漲幅則多達6%;汽油不升反降0.2%,為4月來首度下跌。食物價格上漲0.3%,增幅小於6月的1.5%。不過,原物料價格成長4.2%,6月時漲幅為3.7%。

此外,德國7月躉售物價比一年前上漲8.9%,幅度為1981年10月來最大,也遠高於分析師預期的7.5%。

數據顯示,德國上個月能源價格比一年前上漲25%,電費增加23%,柴油燃料成本暴增30%。

倫敦巴克萊資本公司經濟學家馬修斯表示,躉售物價應已到頂,但歐洲央行(ECB)的空襲警報還沒解除,他們仍擔心先前物價飆漲的影響還會持續一段時間。倫敦花旗集團經濟學家麥卻爾斯認為,經濟環境惡化,ECB不至於升息。

物價上漲會侵蝕購買力、阻礙經濟成長,而歐洲經濟先前已受歐元暴漲和美國經濟減緩衝擊。德國經濟占歐元區三分之一,第二季德國經濟成長萎縮0.5%,歐元區則衰退0.2%。

【2008/08/20 經濟日報】

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