獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

資料來源：MONEY DJ，XQ全球贏家

本篇延伸閱讀：
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/13869109

房屋開工定義說明(XQ全球贏家資料庫)：「 所謂房屋開工，是從實際開始整地算起。開工率區分為獨棟（single family）與連棟房屋（如一般的公寓單位）兩項；一般來說，由於連棟房屋的開工變化較為劇烈，會使房屋開工率大幅波動；而獨棟房屋佔房屋開工比重約七成，且波動情況較為緩和，因此應用上較為重要。另外，房屋開工受氣候影響很大，在嚴寒的冬季月份可能劇烈下降，分析上需特別注意季節因素。由於房屋產業對於總體經濟相當重要，因此房屋開工率如持續下降，經濟將陷入萎縮甚至衰退。房屋開工率的變動通常與房屋貸款利率呈現正相關，即貸款利率越低，民眾購屋意願越高，從而使得房屋建築活動熱絡，促使開工率上升。在預測房屋開工率時，營建許可是個很好的指標，它可提供未來一個月房屋開工水準的概況，因此也被列在領先指標指數的成分項裡。」

重點及短評：

「11月經季節性因素調整後的新屋開工年率為62.5萬棟，再創1959年數據開始統計以來新低紀錄；較10月下修值77.1萬棟下滑18.9%，與去年同期的117.9萬棟相比則減少47.0%。」

評：美國民眾對新屋的購買仍興趣缺缺，這將使房地產週邊業者景氣持續低迷。

「11月獨戶住宅開工年率為44.1萬棟，較10月持平值53.1萬棟下滑16.9%；年減幅度達46.0%。11月集合住宅開工年率月減26.9%至16.6萬棟，年減率達51.5%。」

評：無論獨棟住宅或集合式住宅均面臨衰退，可見美國民眾連一向較低單價的公寓房也不敢買了。

「11月經季節性因素調整後的營建許可年率為61.6萬棟，創歷史新低，較10月上修值73.0萬棟大跌15.6%，並且較去年同期的118.7萬棟大幅縮減48.1%。其中，廣受矚目的獨戶住宅營建許可年率為41.2萬棟，較10月上修值47.0萬棟減少12.3%，年減率達46.3%；集合住宅許可年率月減21.2%至18.2萬棟，年減率達50.4%。」

評：建築許可的公佈時間領先房屋開工率一個月，為建築活動的領先指標。在營建許可持續大幅衰退之下，美國房地產景氣仍將持續低迷。

「11月經季節性因素調整後的新屋完工年率為108.4萬棟，較10月上修值104.9萬棟上揚3.3%，較去年同期的140.4萬棟大幅縮減22.8%。其中，獨戶住宅完工年率為76.0萬棟，較10月下修值75.3萬棟上揚0.9%，年減率達33.3%；集合住宅完工年率月增6.4%至30.1萬棟，年增率為28.6%。」

評：新屋完工數字為新屋市場落後性指標，其中集合式住宅原先還因民眾轉買低單價公寓而使其成長，但由最新房屋開公率可以預期未來集合式住宅完工數字也將呈現負成長。

總結：美國房市的先行指標持續低迷，離復甦恐怕仍有一段不小的距離。未來應持續緊密追蹤美國30年房屋貸款利率的波動趨勢。