獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

由於製造商在擬定生產計劃之前，必須先有訂單，因此耐久財訂單能用來預測製造業生產變化及景氣波動，最受市場關注，同時也是領先指標的組成項之一。通常商務部會在每月中率先公布前一個月耐久財訂單的資料，再於次月初公布非耐久財的資料（即所謂的工廠訂單），並同時對先前公布的耐久財部分做出修正，因此耐久財訂單也是一項時效性很高的統計數字。

不過由於這項數據波動很劇烈，且通常會在隨後公布的工廠訂單報告中做出幅度很大的修正，應用上必須特別注意。耐久財訂單波動劇烈的原因來自於國防及運輸設備（如航空公司訂製飛機）等金額龐大訂單的增減，很輕易便能造成當月訂單大幅波動。因此分析師在分析這項數據時往往會把波動劇烈的國防及運輸設備項目忽略不計，或者利用其移動平均值來觀察趨勢。

而由於這項數據相當難以預測，且波動幅度往往劇烈，因此在公布的時候常出乎意料，而造成市場激烈反應。一般而言，超出預期的耐久財訂單數字代表製造業表現強勁，對股市而言是一項利多；對債市而言是項負面消息。」

《重點及短評》
「經過季節性因素修正後2009年2月份耐久財訂單初值為1,655.55億美元，較前月的下修值1,600.59億美元上揚3.4%，結束連續6個月衰退的局面。」

因1月份衰退幅度從原來的負5.2%，下修至負7.3%，這是2月份單月耐久財訂單反彈的主因。

「商務部表示，2月運輸設備訂單較前月增加2.0%至382.62億美元，過去7個月以來有2個月攀升。其中，非國防用航空器暨零件訂單較前月大減28.9%至39.90億美元，國防用航空器暨零件訂單則大增32.4%至50.95億美元。」

航運公司資本支出上處衰退情況。

「排除運輸設備的耐久財訂單月增3.9%至1,272.93億美元；排除國防設備的耐久財訂單月增1.7%至1,533.01億美元。

2月基本金屬產品訂單月減0.6%至131.09億美元，機械類產品訂單月增13.5%至244.41億美元。2月電腦與電子產品新訂單月增5.6%至242.54億美元。其中，通訊設備訂單月減5.9%至44.89億美元，電腦與相關產品訂單月增10.1%至44.63億美元。

此外，半導體出貨金額月減21.2%至30.25億美元，跌幅較前月的17.4%擴大。」

產業間仍冷熱以別，其中半導體仍疲弱不振。


《相關新聞報導》

美耐久材訂單意外反彈 七個月來首度成長

【經濟日報╱編譯紀迺良／綜合外電】 2009.03.26 04:31 am

美國經濟數據25日傳出佳音，2月耐久材訂單意外增加3.4%，是七個月來首度成長，2月新屋銷售也大增4.7%，顯示經濟衰退已趨緩，美股25日早盤三大指數應聲大漲逾2%，道瓊工業指數一度勁揚203點至7,863點。 費城半導體指數更因為微處理器大廠超微發布需求較預期強勁的好消息，指數大漲3.91%，超微股價漲幅超過10%，激勵台股企業美國存託憑證（ADR）勁揚，其中，日月光ADR一開盤就急漲逾15%，相當於台股兩根漲停板，聯電ADR也跟進上漲14%多，預料將掀起今日台灣半導體股跟漲。 美國商務部25日公布，2月耐久材訂單在軍用飛機及零件需求激增帶動下成長3.4%，優於分析師預期萎縮2%，是去年7月以來首度成長，也是14個月來最強單月成長。扣除交通設備，訂單增幅達3.9%，是2005年8月以來最高數字。 軍用飛機及零件需求陡升32.4%，但扣除此項，總體交通運輸產品需求下跌0.8%，其中汽車及零件訂單下滑0.6%，商用飛機在1月暴增166%之後，2月也下滑29%。 加上先前數據顯示，零售、住房建設及房屋轉售等都出現好轉，似乎顯示經濟在去年第四季急劇衰退後，已有回穩趨勢。巴克萊資本分析師克羅那多說：「經濟仍在萎縮，但幅度已趨緩，我們看到消費力回穩，代表製造商將出清存貨，減產幅度會趨緩。」 【2009/03/26 經濟日報】