資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家

本篇延伸閱讀:
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耐久財訂單指標說明 (引XQ全球贏家資料庫):
耐久財訂單數字,是製造業出貨,存貨及新訂單報告(Manufacturers' Shipment, Inventories and Orders)裡相當重要的一項,被視為製造業景氣的領先指標。此處所謂的耐久財,是指使用壽命超過三年的財貨,如國防設備,飛機等運輸設備,企業機器等資本設備,及一般消費性耐久財如汽車,家電用品等。在這份報告中,涵蓋耐久財及非耐久財的統計,但其中以耐久財部分最受注意;原因在於非耐久財(如食品,衣物等)的需求變動不大而容易預測,因此真正值得注意、影響製造業景氣的,便是耐久財部分。耐久財中,國防等相關設備在GDP中屬於政府投資,民間企業機器設備等支出屬於私部門投資中的資本設備投資,一般消費性耐久財則屬於『消費』裡的耐久財消費項目;因此耐久財的變動狀況,對於GDP的表現有很大影響。

由於製造商在擬定生產計劃之前,必須先有訂單,因此耐久財訂單能用來預測製造業生產變化及景氣波動,最受市場關注,同時也是領先指標的組成項之一。通常商務部會在每月中率先公布前一個月耐久財訂單的資料,再於次月初公布非耐久財的資料(即所謂的工廠訂單),並同時對先前公布的耐久財部分做出修正,因此耐久財訂單也是一項時效性很高的統計數字。

不過由於這項數據波動很劇烈,且通常會在隨後公布的工廠訂單報告中做出幅度很大的修正,應用上必須特別注意。耐久財訂單波動劇烈的原因來自於國防及運輸設備(如航空公司訂製飛機)等金額龐大訂單的增減,很輕易便能造成當月訂單大幅波動。因此分析師在分析這項數據時往往會把波動劇烈的國防及運輸設備項目忽略不計,或者利用其移動平均值來觀察趨勢。

而由於這項數據相當難以預測,且波動幅度往往劇烈,因此在公布的時候常出乎意料,而造成市場激烈反應。一般而言,超出預期的耐久財訂單數字代表製造業表現強勁,對股市而言是一項利多;對債市而言是項負面消息。」

《重點及短評》 (引XQ全球贏家資料庫):
美國商務部28日公佈,經過季節性因素修正後,4月份耐久財訂單初值為1,615億美元,較前月上揚1.9%,創2007年12月以來最大增幅,為過去9個月來第2度攀升。4月份排除運輸設備的耐久財訂單月增0.8%,排除國防設備的耐久財訂單則月增1.0%。根據Thomson Reuters的統計,分析師平均預估4月耐久財訂單將與前月持平。3月份耐久財訂單月增率自-0.8%修正至-2.1%。

商務部表示,4月運輸設備訂單較前月增加5.4%。4月基本金屬產品訂單月增1.0%,機械類產品訂單月增2.7%,電腦與電子產品新訂單月減2.7%,汽車與零組件訂單月增2.7%,扭轉了前兩個月的跌勢。

短評:
1.4月反彈幅度不小,三個月平均月增率亦轉為正成長0.5%,耐久財訂單出現正向反應。

2.除電腦及電子產品訂單減少之外,其餘主要產業景氣則呈現成長,透露出經濟復甦之微弱訊息。


《相關新聞報導》

美4月耐久財訂單 激增

美國經濟復甦恐怕還未步上康莊大道,上周首次申請失業救濟人數減少比預期多,4月耐久財訂單意外激增,都是好消息,但4月新屋銷售雖然增加,增幅卻不如預期。

美國勞工部28日說,到23日止的一周內,新申請失業救濟人數比前一周減少1.3萬人,總計62.3萬人,優於分析師預期的62.8萬人。

申領失業救濟人數減少,意味消費支出繼續下滑的風險降低。前一周新申請人數則上修為63.6萬人。

不過,持續申請失業救濟的人數繼續增加,達到678.8萬人,為連續第17周改寫新高,顯示失業率很可能繼續攀升,分析師預估到年底將逼近10%。隨著通用汽車一步步逼近破產,新申請失業救濟人數恐怕還是會上升。

官員表示,近幾周來造成新申請失業救濟人數增加的汽車業裁員潮,並未影響到上周新申請失業救濟的統計。

美國商務部同一天也公布,4月耐久財訂單比3月大增1.9%,優於分析師預期的持平,也創下2007年12月以來最大增幅。

不過,大幅彈升的原因之一是3月分耐久財訂單大幅下修,從初估的減少1.8%,修正為減少2.1%。與一年前比較,則減少27.3%。

上個月訂單總額經季節調整後為1,614.5億美元。雖然受到企業設備需求下滑的衝擊,仍然在13年谷底徘徊,但汽車需求彈升、加上國防支出勁揚,支持數據不墜。

剔除國防設備後,耐久財訂單繼3月萎縮1.4%之後,4月又再減少1.5%。顯示企業並未展開投資。

美聯銀行經濟學家昆連恩說:「我看不到企業打算捲起袖子大筆投資的徵兆。」

商務部另一份報告顯示,隨著房價續跌、融資愈來愈便宜,4月獨棟新屋銷售比3月增加0.3%;經季節調整後,年率為35.2萬棟,低於預期的36.5萬棟。與一年前相比,銷售減少34%。

3月新屋銷售則下修為減少3%,初估為下滑0.6%。過去三個月中,有兩個月為增加,2月份為增加10%。

4月房價中位數比一年前下挫15%,為20.97萬美元,但比3月升高。

新屋銷售1月份降到32.9萬棟的歷史谷底,不到2005年7月高峰的三成。

【2009/05/29 經濟日報】


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