獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

最新調查顯示，歐美製造業景氣持續擴張，但成長腳步放緩，且物價不斷攀高。中、印、俄製造業加速成長，但通膨壓力也是最大隱憂。

美國供給管理人協會（ISM）1日公布3月製造業指數，從2月的61.4小跌至61.2，但仍接近七年高點，也優於彭博資訊預估的61.1，紓緩市場對美國經濟可能受油價和消費者信心低落拖累的疑慮。

IHS全球透視公司經濟學家蒙哥馬利說，製造業接下來幾個月看起來還是不錯，強勁的出口訂單非常正面。不過ISM的報告顯示，價格指數從82跳升到85，創2008年7月來最高。

另外，Markit Economics在1日發布的報告中指出，歐元區17國3月製造業採購經理人指數（PMI）從近11年新高59降至57.5；英國、瑞士和捷克等非歐元區的歐洲國家，上個月製造業PMI也走軟。

反觀中國、印度和俄羅斯，製造業卻都加速成長。中國3月製造業PMI，不論是官方或滙豐（HSBC）的數據都優於2月；印度製造業連續24個月擴張，保持在四個月高點；俄羅斯改寫近五年來新高紀錄。

Jefferies國際公司首席歐洲經濟學家歐文表示，最新數據更加證明「已開發世界製造業的成長和貿易帶動的景氣，已逐漸減弱；這些國家要強化內需，以填補出口下滑的缺口。歐元匯率無法幫助出口商，因為中國貨便宜很多。」

不過滙豐的調查顯示，印度的投入價格指數升抵此調查從2005年4月進行至今最高；上海渣打銀行經濟學家王志浩（Stephen Green）說，打通膨仍是首要任務。

較讓歐元區官員擔心的，則是成員國經濟出現兩極化發展。德、法仍在擴張，西班牙、希臘和義大利等財政艱困國的製造業不太妙。

另外，產出價格指數從初估的61.4上修至61.5，是Markit從2002年11月開始追蹤此數據以來最高。Markit首席經濟學家威廉森表示，貨品平均價格飆漲，將進而刺激歐洲央行（ECB）提早而非延後升息，但借款成本增加將衝擊需求已疲軟的周邊國家，歐元區各會員國的差異將擴大。