美國下修第二季GDP成長年率至2.0%，年增率至1.5%！－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

New Port Beach , LA

《美國GDP成長年率》

資料來源：XQ全球贏家

重點及短評：

「美國商務部11月22日公佈，經過季節性因素修正後，2011年Q3實質國內生產總值(GDP)成長年率修正為2.0%，低於初估的2.5%(Q2為1.3%)，連續第9個季度成長；年增率修正至1.5%(初估與前季均為1.6%)，連續第7個季度呈現正值。

Thomson Reuters報導，截至目前為止的數據顯示Q4的實質GDP成長年率可望超過3%，創下18個月以來新高。彭博社報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)預估企業重建庫存將令Q4的GDP成長率增加0.8個百分點至3%左右。

美國商務部22日將第三季經濟成長率下修為2%，低於近一個月前公布的初估值，且不如市場預期，但仍是今年來最強勁的表現。成長不及預期的主因是衰退再現的風險促使企業削減商品庫存，而消費支出持續增長可望加速本季經濟成長。

Q3實質個人可支配所得成長年率自初估的-1.7%修正至-2.1%(前季為-0.5%/原估0.6%)，連續第2度轉為負值；儲蓄率自前季的4.8%降至3.8%(初估4.1%)，創2007年Q4以來新低。」

1.Q3的經濟成長率已是落後性指標，但年增率雖下修至1.5%，對目前的全球經濟情勢而言，表現仍差強人意。

2.美國經濟情勢是目前全球全五大經濟體中，維持較為穩定的國家，在歐盟經濟持續快速下行之際，國際美元指數有機會在此進行築底，並俟機展開較長期性的回升。

《相關新聞報導》

美經濟失色 Q3成長下修至2%

【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】

2011.11.23 02:44 am

美國商務部下修第三季經濟成長率至2%，低於近一個月前公布的初估值2.5%，且不如市場預期，但仍是今年來最強勁的表現。
（彭博資訊）

圖／經濟日報提供

太平洋投資管理公司（PIMCO）執行長伊爾艾朗同日接受彭博電視專訪時表示，美國的經濟情況「十分恐怖」，並預估步入衰退的機率高達三分之一到五成。

根據商務部公布的報告顯示，上季國內生產毛額（GDP）經通膨調整後的成長年率為2%，低於初估值2.5%，也不如道瓊社訪調經濟學家預估的2.3%。

上季企業庫存減少85億美元，遠遜於原先預估的增加54億美元，拖累GDP成長率下滑1.55個百分點，為上季GDP不及初估的主因。扣除庫存的影響，上季實質最終銷售攀升3.6%，為去年第四季來最大增幅。

報告指出，上季企業稅後盈餘增加3%，增速比第二季的4.3%減緩。

不過出口勁揚4.3%，優於初估的4%，進口的增長幅度則從初估的1.9%銳減至0.5%。貿易往來貢獻GDP成長率近半個百分點。

此外，個人消費支出成長略降至2.3%，雖低於初估的2.4%，但是去年第四季來最大增幅。

不過上季可支配所得減少2.1%，遠遜於第二季的減少0.5%，而收入成長疲軟可能阻礙消費支出增長。企業投資支出也從初估的上揚16.3%下修至14.8%，因為非住宅營建、辦公室設備和軟體的支出比預期來得低。

第四季零售銷售、製造業和房市景氣皆出現好轉。富國證券首席經濟學家席維亞認為，本季經濟將持續擴張，並表示成長的步調能否延續到明年，須視消費支出是否繼續上揚以及國內的財經政策而定。

【2011/11/23 經濟日報】

《以下內容引自XQ全球贏家》

美國商務部11月22日公佈，經過季節性因素修正後，2011年Q3實質國內生產總值(GDP)成長年率修正為2.0%，低於初估的2.5%(Q2為1.3%)，連續第9個季度成長；年增率修正至1.5%(初估與前季均為1.6%)，連續第7個季度呈現正值。根據Thomson Reuters、彭博社的統計，經濟學家平均預估實質GDP成長年率將維持在2.5%不變。若扣除庫存的影響，GDP成長年率將擴大至3.6%，創去年Q4以來新高。Q3的GDP成長幅度擴大主因為個人消費支出、企業固定投資、出口與聯邦政府開支等產生的貢獻，民間庫存縮減與各州/地方政府開支減少則拖累成長，庫存減幅增加為下修的主因。

Q3實質個人消費支出(PCE)成長年率自初估的2.4%下修至2.3%，遠高於前季的0.7%，連續第9度成長。個人消費支出大約佔GDP的70%，對GDP成長的貢獻度自初估的1.72個百分點下修至1.63個百分點，遠高於前季的0.49個百分點。在2007年12月結束的經濟擴張時期消費支出成長年率平均為2.7%。

Q3實質企業固定投資成長年率自初估的16.3%下修至14.8%，高於前季的10.3%且創去年Q2以來最大增幅，連續第7度成長；其中設備/軟體投資成長年率自17.4%下修至15.6%，遠高於前季的6.2%且創去年Q2以來最大增幅，連續第9度成長。民間庫存減85億美元，為2009年Q4以來首見，也令GDP縮減達1.55個百分點(原估減1.08個百分點/前季減0.28個百分點)。

Q3實質住宅固定投資成長年率自初估的2.4%下修至1.6%，低於前季的4.2%；實質出口成長年率自4.0%上修至4.3%，高於前季的3.6%，連續第9度成長；實質進口成長年率自1.9%下修至0.5%，低於前季的1.4%，為9個季度以來第8度成長。貿易逆差減少令GDP增加0.49個百分點(原估增0.22個百分點/前季增0.24個百分點)，為4個季度以來第3度為正值。

Q3的PCE物價指數成長年率自初估的2.4%下修至2.3%，低於前季的3.3%；排除食品與能源的核心PCE物價指數成長年率自2.1%下修至2.0%，低於前季的2.3%，此為聯準會(FED)用以衡量通膨的指標，目標區間為1.7-2.0%。

Q3實質個人可支配所得成長年率自初估的-1.7%修正至-2.1%(前季為-0.5%/原估0.6%)，連續第2度轉為負值；儲蓄率自前季的4.8%降至3.8%(初估4.1%)，創2007年Q4以來新低。實質國內生產最終銷售(GDP扣除民間庫存投資)成長年率仍為3.6%，高於前季的1.6%；實質國內購買總值(不論產品與服務產生地點)成長年率自2.2%下修至1.5%，高於前季的1.0%。

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