UCLA, LA











短評:

1.QE3勢必將推高以美元計價的全球原物料及原油價格,增加企業原料生產成本,壓低企業利潤,並可能推高終端消費者物價,演變成全球性的停滯性通膨危機。

2.但在通膨尚未全面惡化之前,全球金融資產價格,將受益於低利率資金成本、氾濫成災的資金水位,因而出現水脹船高的近似泡沫危機。歐、美、新興工業地區的股市將首當其衝。

3.低利率的投資及消費乘數效應是否仍然有效,對美國聯準會而言,或許仍可寄望時間終將證明。但對過去二十年的日本而言,低利率的貨幣政策,無疑是一場惡夢。





相關新聞報導:

柏老警告 Fed難擋財政懸崖
 

 

聯準會主席柏南克。
(美聯社)
美國聯準會(Fed)13日宣布下修今年度經濟成長預測,但對未來2年的展望變得較樂觀。不過,主席柏南克警告,Fed沒有辦法抵禦「財政懸崖」的衝擊,若國會未能阻止明年起自動生效的減支與增稅法案,將傷害經濟復甦。

根據Fed最新公布的趨勢預測,今年國內生產毛額(GDP)成長率不會高於2%,低於6月時預測的2.4%,與市場多數預測相符;2013年GDP成長率將介於2.5%至3%,高於先前預測的2.2%至2.8%;2014年可望成長3%至3.8%,略優於原估的3%至3.5%。

Fed並預期今年失業率仍無法降到8%以下,但預測2013年第4季失業率平均將落在7.6%至7.9%,2014年第4季可望降到6.7%至7.3%;Fed 6月時預測明、後年第4季失業率將分別介於7.5%至8%及7%至7.7%。

同時,未來3年通膨率預期將維持在2%或以下的水準。

柏南克13日在記者會上宣布推出第3輪量化寬鬆(QE3),但也重申Fed的刺激措施無法抵擋「財政懸崖」對經濟造成的衝擊。

柏南克說:「如果財政懸崖未獲解決,我不認為我們擁有的政策工具強到足以抵銷重大財政衝擊造成的影響,我們必須思考如何應變這樣的狀況…我認為財政決策者共同努力、設法找出解決之道極為重要。」

國會和白宮去年無法就未來10年刪減1.2兆美元的預算赤字達成共識,導致這項被稱為「財政懸崖」的減支與增稅法案。這其實是1樁「毒藥」政治交易,國會並未真心想啟動此案,只是希望迫使兩黨在明年此案自動生效前,設法找出其他方法解決預算問題。

 

圖/經濟日報提供

【2012/09/15 經濟日報】







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