(圖片由Peggy LI原創並分享,特此致謝!)

《重點及短評》
1.『在通貨膨脹及投資飛速增長的強大壓力下,中國政府公布今年上半年宏觀經濟數據後,昨天旋即祭出上調存貸款利率○.二七個百分點及將存款利息稅從二○%降低到五%的組合式調控政策,企圖以「一率一稅」雙管齊下的方式,遏制過熱的經濟與飆高的物價。 』

短評:
提高利率造成資金成本直接提高,降低利息稅則使實質存款利息所得提高,兩項措施都可以產生貨幣緊效果。

2.『不過,已有專家指出,儘管手段一次比一次強硬,但市場及學界均認為,在「利空」逐漸出盡的情況下,這項組合調控,對周一股市影響不會太大。各經濟預測機構也紛紛上調今年中國大陸經濟成長預測數字,高盛甚至認為,中國全年經濟成長率會超過一二.三%。 』

短評:
在中國貨幣緊縮動作沒有轉向之前,中國經濟都是處於加速成長期階段,股票市場在回檔整理完畢之後,隨時可能再度上漲;但其投資風險隨股價指數及利率上揚則仍將持續上升!
中國人民幣自匯改當天之8.11元人民幣到目前之7.5712元人民幣,升幅僅約近7%,對照2007年上半年,中國對外貿易順差成長率超過80%,中國人民幣升壓不增反減;只要人民幣升幅不急速加快反應實質外貿順差而升值,中國經濟過熱情況短期也不會改變,物價及利率持續走揚的大方向也不會改變!


《市場相關新聞》

工商時報2007.07.21
調控出招 大陸升息、降利息稅
【彭媁琳、賀靜萍/綜合報導】

在通貨膨脹及投資飛速增長的強大壓力下,中國政府公布今年上半年宏觀經濟數據後,昨天旋即祭出上調存貸款利率○.二七個百分點及將存款利息稅從二○%降低到五%的組合式調控政策,企圖以「一率一稅」雙管齊下的方式,遏制過熱的經濟與飆高的物價。

利息稅從20%降到5%

從今(廿一)天起,一年期存款利率上調至三.三三%,貸款利率為六.八四%。其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。人民銀行今年以來,已三次上調存、貸款利率。而利息稅則改寫過去長達八年不動的歷史,自八月十五日起,從二○%降到五%,降幅達到十五個百分點。

中國人民銀行及財政部此次聯手調控,物價高漲是主要原因,其次投資與消費的不平衡差距過大。

根據中國國家統計局數字顯示,今年上半年,中國CPI增長達三.二%,六月份CPI漲幅更高達四.四%,連續四個月超出人民銀行的界限,明白指出中國已瀕臨嚴重通膨的紅線。其中,六月份,豬肉價格同比上漲近六○%,鮮蛋價格同比上漲三七.九%。

此外,在固定資產投資方面,今年上半年同比增長二五.九%,但今年第二季竟比第一季增長二○○%。

中國人民銀行昨天表示,這次利率調整有利於引導貨幣信貸和投資的合理增長,及調節和穩定通貨膨脹預期,維護物價總水平基本穩定。中國財政部則稱,中國經濟社會情況發生了變化,此項措施有利於增加個人儲蓄收益。

今年來已採七次調控ㄅ

為了抑制過熱經濟,在此之前,中國政府今年已採取七次調控措施,包括上調存款準備金率五次,上調印花稅及兩次加息。

但今年三月和五月公告調升利率時,隔日大陸股市不受宏觀調控打壓的影響,上證綜指反而分別攀升了二.八七%與一.○四%,這使得下週大陸股市是否就將受到政策的影響,市場密切關注之中。

不過,已有專家指出,儘管手段一次比一次強硬,但市場及學界均認為,在「利空」逐漸出盡的情況下,這項組合調控,對周一股市影響不會太大。各經濟預測機構也紛紛上調今年中國大陸經濟成長預測數字,高盛甚至認為,中國全年經濟成長率會超過一二.三%。


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