《中國貨幣供給M2年增率》

資料來源:XQ全球贏家,Money DJ

短評:
1.中國9月份貨幣供給年增率下降至15.29%,為2005年5月以來新低,此顯示中國貨幣供給額的成長持續處於趨緩當中。這對中國股市及房市是負面訊息。

2.另一方面,因人民幣不再一面倒升值,這讓國際間熱錢流入中國誘因下降,加上歐美國家正因金融危機而從國際間撤回資金之際,也讓流入中國境內資金明顯減弱。


《相關新聞報導》
大陸外匯存底 增速減緩

中國人民銀行(大陸央行)公布大陸外匯存底,截至今年9月底突破1.9兆美元,但增加速度與9月M2貨幣供給額雙雙減緩,意味國際熱錢可能有部分撤出大陸,對岸經濟也可能出現疲軟。

人行指出,第三季外匯存底為1.9056兆美元,高出第二季的1.8088兆美元,但第三季僅增加968億美元,遠低於第一季增加的1,530億美元,及第二季增加的1,270億美元。

經濟學家認為,第三季外匯存底增速放緩,是因為人民幣對美元升值變慢,導致投機熱錢進入大陸同步放緩。

2008上半年,人民幣累計對美元升值6.7%,但7月中就暫停快速升值的腳步。部分市場人士認為,即使第三季有國際熱錢流出大陸,原因在於全球金融海嘯的可能性較大。

渣打銀行中國區經濟學家王志浩說:「跨國公司以前只要把賺來的錢留在手上,坐等人民幣升值即可,現在完全沒有這種好處,如果把資金全鎖在大陸反而還虧大了。」

人民銀行昨天也公布最新M2貨幣供給額,9月已經連續四個月成長減緩,顯示大陸銀行業不太願意放款,企業的資金需求又受到全球金融海嘯拖累而縮減。

中國大陸9月M2較去年同期增加15.29%至人民幣45.29兆元,擴增速度低於8月的16.0%。

道瓊社報導,M2貨幣成長減緩,加上大陸可能出現資本外流的跡象,顯示未來幾個月決策當局需要進一步降低利率,同時放寬銀行的信貸配額,才能刺激國內需求。

但有經濟學家認為,放鬆銀根本身可能直接加快貨幣供給成長,因為全球經濟情況依然令人擔憂。

大陸財經雜誌首席經濟學家沈明高說:「這個統計顯示,中國的銀行在全球金融危機的風險考量下,不太願意放款。現在銀行對增加放款非常謹慎。」

中國國際金融公司徐姓分析師指出,9月M2成長減緩可能反映出大陸經濟情況疲軟,但要以寬鬆貨幣政策刺激經濟成長不容易,由於經濟展望不佳,銀行放款意願不高,企業資金需求也不太可能好到哪裡。

【2008/10/15 經濟日報】

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