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《重點及短評》
「中國人民銀行(大陸央行)昨(11)日發布第三季貨幣政策執行報告,報告中首度提及,未來進一步建立人民幣匯率機制時,將結合國際資本流動及主要貨幣走勢變化。市場解讀,人行可能結束緊釘美元的匯率政策。

 

 

下周大陸國家主席胡錦濤將接見來訪的美國總統歐巴馬,部分市場人士認為,中方可能有意在歐胡會前暗示將擴大人民幣彈性。」


人民幣不會在歐巴馬訪中前後就升值,但長期升壓將持續提高。國際熱錢也將持續在人民幣明顯升值之前,進一步匯入中國進行套利。

外資無論是直接投資(FDI)、間接投資(FII),匯入中國將推高其國內資產價格,並使其固定資產投資成長率居高不退,長期而言,中國國內隱藏的通膨因子也將越來越多。預料2010年下半年,極可能是人民幣快速緊縮及升值時刻,而股市也將於2010年中之後,進入高風險階段。


《相關新聞報導》

人民幣 將不再緊釘美元
 

中國人民銀行(大陸央行)昨(11)日發布第三季貨幣政策執行報告,報告中首度提及,未來進一步建立人民幣匯率機制時,將結合國際資本流動及主要貨幣走勢變化。市場解讀,人行可能結束緊釘美元的匯率政策。

 

 

下周大陸國家主席胡錦濤將接見來訪的美國總統歐巴馬,部分市場人士認為,中方可能有意在歐胡會前暗示將擴大人民幣彈性。

受到這項消息與大陸新公布第三季主要經濟數據亮麗的激勵,人民幣昨(11)日小幅上揚,終場收人民幣6.8259元兌1美元,高於前一天的6.8268元。

不過,昨天人民幣中間價為6.8267元兌1美元,與前一天的6.8268元相差無幾,意味中共官方目前維持匯率穩定的立場依然堅定。

路透及彭博資訊報導,人行在第三季政策報告中,對未來人民幣匯率機制的這種說法,意味去年年中以來大陸實質上緊盯美元的做法,到此將告一段落。

2008年8月以來,人民幣匯率一直都維持在6.83元兌1美元附近。

過去人行的貨幣政策報告中,每季必提「保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定」字眼,在第三季報告中不見了。敏感的市場人士於是猜測起匯率政策動向。

人行在第二季貨幣政策報告中,對於下階段匯率政策是這麼說的:「繼續按照主動性、可控性和漸進性原則,完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。」

第三季報告中同樣主題的文字換成:「按照主動性、可控性和漸進性原則,結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化,完善人民幣匯率形成機制。」

北京對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰認為,人行報告文字上的改變,意味中共官方準備結束維持一年多的緊盯美元措施。

丁志杰說:「過去一年的匯率政策,可視為在非常時間的非常政策,而現在是該結束的時候了。就短期來說,考慮到國際壓力及經濟基本面,這表示人民幣將更為強勢。」

大陸中國銀行全球金融市場分析師石磊則認為,這項變化可能是對市場的先期預警,亦即若美元跌至歷史新低水準,人民幣就能恢復升值。

 

【2009/11/12 經濟日報】


美元重貶 寫15月新低

美國財政部長蓋納11日會晤日本首相鳩山由紀夫後表示,強勢美元對美國「至關重要」,試圖安撫因美元走弱而疑慮頻生的亞洲出口國,但聯準會官員卻稱低利政策將持續一段時間,使美元匯價下挫至15個月新低。

 

經濟日報/提供

這是曾任美國駐日大使的蓋納首度訪日之行,分別會晤日本財相藤井裕久、鳩山由紀夫與日本銀行(央行)總裁白川芳明,他重申:「我深信強勢美元對美國和美國經濟都至關重要。」

蓋納11日晚間飛往新加坡,參加亞太經濟合作會議(APEC)年會。

就在蓋納疾呼強勢美元的同時,達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪(Richard Fisher)卻表示,失業率高居不下和消費意願低迷,將使美國經濟復甦力道疲軟,預期目前近零的低利率政策將持續一段時間,對美元匯價造成壓力。這一席話引發投資人恐慌,紛紛拋售美元、轉進歐元、澳元和風險性資產,使美元指數一度重挫至74.774,創2008年8月以來歷史新低。

歐元對美元匯價11日盤中勁揚0.37%,突破1美元兌1.5歐元,為兩周新高;澳元對美元匯價也上漲0.42%,升至1美元兌0.9345澳元,創15個月新高。

美元匯價近來一路下滑,對一籃子貨幣匯價的美元指數,已自今年3月的高峰重挫15%。一般認為,美元貶值有助於減少美國鉅額的貿易赤字。

但對亞洲國家來說,美元疲軟將傷害美元持有比重高的外匯存底,也重創出口競爭力。

由於中國讓人民幣匯價緊盯美元走勢,以藉此減輕匯率浮動壓力並增加競爭力,使得其他國家出口產品價格高於中國。

倫敦BlueGold資產管理公司董事總經理任永力指出,聯準會不會急於收回寬鬆貨幣政策,「隨著美國和全球經濟前景漸趨明朗,如果聯準會繼續維持寬鬆貨幣,風險性資產將出現一波漲勢」。

 

【2009/11/12 經濟日報】

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