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重點及短評:
大陸5月份消費者物價指數(CPI)突破官方設定的3%警戒線,達到3.1%,創19個月以來最高紀錄,與一年期存款利率2.25%差距進一步拉大,負利率問題加深。

大陸國家統計局11日公布5月主要經濟數據,其中最受關注的莫過於CPI數字。中國5月CPI年增率3.1%,生產者物價指數(PPI)為7.1%。

在約四成的新漲價因素中,食品和居住類價格起到了主要作用,當前的物價上漲仍然是結構性上漲。」

2009年6、7兩月為低基期月份,中國消費者物價指數可能連續性地位於3.0%以上之警戒區。目前國際商品原物料價格尚稱平穩,而人民幣緊釘美元匯率政策,因歐元貶值效應,使其相對匯率亦跟著走強,對近期之進口物價,產生平抑作用。

但對中國人民銀行而言,升息只是時機選擇問題而已,目前或許因外在因素而後延,但其終將走上升息之循環。


《相關新聞報導》

大陸物價漲3.1% 突破警戒線
 

大陸5月CPI達到3.1%,創19個月以來最高紀錄,負利率問題加深。但因升息恐壓傷剛復甦的經濟嫩芽,學者因此建議,可採取只提高存款利率而不提高貸款利率的「非對稱升息」。
(路透)
大陸5月份消費者物價指數(CPI)突破官方設定的3%警戒線,達到3.1%,創19個月以來最高紀錄,與一年期存款利率2.25%差距進一步拉大,負利率問題加深。

 

 

 

大陸官方媒體新華社指出,若持續負利率,無疑將對中低收入人群的利益構成直接威脅。

且長期負利率容易加劇通膨預期,但若在此時升息又容易傷及實體經濟並誘發熱錢流入。對此,專家建議,短期內可採取只提高存款利率而不提高貸款利率的「非對稱升息」方式予以破解。

大陸國家統計局11日公布5月主要經濟數據,其中最受關注的莫過於CPI數字。中國5月CPI年增率3.1%,生產者物價指數(PPI)為7.1%。

國家統計局新聞發言人盛來運表示,去年CPI走勢是前低後高,5月份下降1.4%,12月份上漲1.9,這使得今年5月份CPI漲幅近六成來自「翹尾因素」。

在約四成的新漲價因素中,食品和居住類價格起到了主要作用,當前的物價上漲仍然是結構性上漲。

盛來運指出,由於5月CPI比4月下降0.1%,加上隨著天候好轉,前期一些農產品季節性價格上漲所推動的物價上漲在減弱。而隨著歐洲主權債務危機深化,國際大宗商品價格也出現了下降,讓中國面臨的輸入性通膨壓力有所緩解。

盛來運認為,因去年CPI的谷底是在6、7月份,今年「翹尾」的高點可能也在6、7月份,但接下來翹尾因素的影響會減弱。

專家多認為,大陸5月份CPI漲幅在意料之中。

美銀美林亞太區經濟學家陸挺表示,隨著房地產政策的持續推動與物價回穩,他預估,短期升息的可能性不大,今年升息的可能時間將會出現在第四季。

銀河證券首席經濟學家左小蕾也認為,在當前通膨預期管理和保增長的平衡過程中,過早的利率調整會增加資金成本,對於本來就貸款難的中小企業,會進一步加大信貸成本減少邊際收益,不利於經濟增長的穩定。另,據易網財經報導,資深經濟學家譚雅玲表示,CPI增長幅度在意料之內,但PPI的漲幅則超出預期。

對此,中國發展研究基金會副秘書長湯敏指出,在PPI方面,應關注富士康加薪是否帶來相關行業全面性的加薪。他指出,下半年中國PPI指數仍存有變數,而工資上升對通貨膨脹所帶來的影響,也需要持續的觀察。

 


 

【2010/06/12 經濟日報】


 


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