資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家



短評:

人民幣匯率自6/19日採擴大浮動匯率區間政策後,至目前僅升值約1.38%,對照日圓近三個月走勢,人民幣其實是紋風不動的。

在物價攀高之後,人民幣匯率及利率雙升的機會將越來越大了。


《相關新聞報導》

人行升不升息 大陸專家解秘

前中國建設銀行首席經濟學家華而誠。
記者曾吉松/攝影

前中國建設銀行首席經濟學家華而誠昨(14)日表示,大陸通膨壓力升高,房地產已有泡沫化現象,應善用雙率(利率和匯率)抑制通膨。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則認為,人行最近會議很能採取「非對稱性加息」措施。

華而誠昨天在「後金融海嘯時代風險管理趨勢與銀行業面臨之挑戰」研討會演講「銀行赴中國發展之風險管理課題」。他會後表示,今年大陸物價年增率確定逾3%,人行應該會採升息措施。華而誠起初未正面回答人行會升息多少,但隨後表示:「可能0.27個百分點。」

華而誠說,升息是為了抑制通膨,但如果外貿仍有某種程度的順差,人民幣還是有升值壓力。他認為,升息與升值都可以控管通膨,如果能選擇,當然是選擇匯率升值,因為匯率升值後,物價上漲壓力就會減輕,升息則是比較嚴格的政策,但雙率政策效果是相輔相成的。

他還說,在人民幣升值議題上,美方虛張聲勢的成分居多,因為兩個經濟體日趨重要,好像連在一起了。中美貿易順差縮小並非匯率有什麼變化,匯率不能解決結構性問題,美國應減少消費、增加儲蓄;大陸剛好相反,應增加消費,降低儲蓄。

華而誠說,假如結構都不動,靠匯率升值是沒有用的,效果只是短期的。

郭田勇對於大陸要不要升息的議題則表示,這個問題爭論很大,尤其現在負利率情況愈來愈嚴重,銀行存款已連績七個月出現負利率,且負值愈來愈大,這是很麻煩的問題;但升息在大陸因經濟成長面臨結構調整的問題,難度較大。

郭田勇說,他不主張全面加息來控制通膨、抑制資產泡沬,但人行可採取將銀行存貸利差縮小的方式,貸款利率不宜動,但存款利息可以加,這就是「非對稱加息」的概念。郭田勇透露,他來台灣參加完研討會回北京後,人行便將召開貨幣政策委員會。

對人行究竟會不會調整利率,郭田勇說:「不確定,但我在上半年提過非對稱性加息概念,就現在的經濟情勢來看,下半年需求更大了,因為物價更高,銀行也出現負利率。」

他認為,存款利率加0.27個百分點,銀行營利大約會減少人民幣幾百億元,但這對營利達人民幣3,000多億元的陸銀來說,是可以承受的。

【2010/09/15 經濟日報】



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