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重點及短評:

「中國人民銀行(大陸央行)19日晚間再度宣布,「為加強流動性管理,適度調控貨幣信貸投放」,11月29日起,再次調升存款準備金率0.5個百分點。此為人行今年以來第五度全面上調存準率,預計可一次性凍結銀行體系流動性逾人民幣3,000多億元(約新台幣1.376兆元)。

本次調整後,一般金融機構存準率達到18%。由於人行早前曾對部分大型商業銀行個別調升存準率,因此一些大型金融機構的存準率已高達18.5%至19%的歷史高位。

由於人行16日才上調存準率0.5個百分點,10月20日則宣布三年來首度升息,存貸款利率同步調升0.25個百分點。」


1.外部資金持續內流,加上信貸餘額增加速度並未明顯放緩,中國人民銀行只能持續緊縮銀根。

2.10月居民消費者物價指數年增率達4.4%,且未來仍持續看升,為抑制通膨失控危機,中國人民銀行更應緊縮銀根。

3.在利率看升,但內部終端消費需求持續高速成長之下,中國人民幣只能持續緩緩升值,此種趨勢短期不會改變,而人民幣的長期升值趨勢,也將導引國際游資持續往亞太地區流動。


《相關新聞報導》

人行 再次調升存準率2碼

中國人民銀行(大陸央行)19日晚間再度宣布,「為加強流動性管理,適度調控貨幣信貸投放」,11月29日起,再次調升存款準備金率0.5個百分點。此為人行今年以來第五度全面上調存準率,預計可一次性凍結銀行體系流動性逾人民幣3,000多億元(約新台幣1.376兆元)。

本次調整後,一般金融機構存準率達到18%。由於人行早前曾對部分大型商業銀行個別調升存準率,因此一些大型金融機構的存準率已高達18.5%至19%的歷史高位。

由於人行16日才上調存準率0.5個百分點,10月20日則宣布三年來首度升息,存貸款利率同步調升0.25個百分點。

對於人行近期動作頻頻,新浪財經分析,這代表其非常擔憂大陸通膨以及流動性過剩的問題。

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為,此次上調存準率完全在預料之中,不排除年底前或再一次利率調整;興業銀行資深經濟學家魯政委更指出,未來大陸存準率將出現一段密集上調期,預計2011年可能達到23%。

特別的是,人行昨天在宣布調升存準率的同時,也公布本月5日人行行長周小川在一場研討會中的演講全文。

周小川當時在談到美國二次量化寬鬆,可能導致大陸面臨更多熱錢流入的問題時提出:「如果短期的投機性資金要進來的話,我們希望把它『放在一個池子裡』,並通過對沖不讓它氾濫到大陸的實體經濟中。等到它需要撤退的時候,再把它『從池子裡放出去』。這將在很大程度上對沖掉資本異常流動對大陸宏觀經濟的衝擊。」

當時外界紛紛揣測周小川所謂的「池子」究竟是指什麼,人行昨天突然公布周小川兩周前講話全文,似乎暗示人行正是這個「池子」。透過調升存準率,即可將市場上過盛的流動性資金,暫時回收至人行。

事實上,早在大陸公布10月份消費者物價指數(CPI)比去年同期上漲4.4%,創25個月新高紀錄後,各界便猜測人行勢將必再度動作。大陸國家信息中心最新報告也預測,大陸今年第四季CPI將比去年同期上漲3.8%,創年內季度新高,並建議「審時度勢」,推動貨幣政策由擴張性向中性轉變。

 


 

【2010/11/20 經濟日報】@


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