武陵花海爭春















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重點及短評:

「大陸公佈1月份中國製造業採購經理指數(PMI)為52.9%,不但比去年12月下降1個百分點,同時也是連續兩個月下降,代表大陸經濟有回調的可能性,但專家認為1月份PMI仍在良好範圍內,不必擔憂經濟下滑而貽誤控制通膨時機。

大陸PMI在2009年3月升至經濟景氣好壞分水嶺50之上後,已連續第23個月沒有低於50,但1月的PMI是近5個月來最低點。」


2010年11月創下7個月新高之後,12月及2011年1月持續小幅下降,但中國PMI已連續23個月高於50,此顯示中國經濟景氣循環持續穩健擴張,且正進入加速成長期之中。

在經濟景氣加速成長期,物價趨勢將持續上揚,利率也可能配合持續調高。未來物價水準若無法轉為穩定,則通貨膨賬及高利率水平,將轉為長期經濟由盛轉衰的因子!



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大陸公佈1月份中國製造業採購經理指數(PMI)為52.9%,不但比去年12月下降1個百分點,同時也是連續兩個月下降,代表大陸經濟有回調的可能性,但專家認為1月份PMI仍在良好範圍內,不必擔憂經濟下滑而貽誤控制通膨時機。

大陸PMI在2009年3月升至經濟景氣好壞分水嶺50之上後,已連續第23個月沒有低於50,但1月的PMI是近5個月來最低點。

針對1月份製造業採購經理調查情況,中國物流與採購網特約分析師張立群認為,PMI連續兩個月的下降,顯示近期經濟回穩的趨勢還不明確,而購進價格指數繼續提高,代表企業訂單減少而成本壓力加大,企業面對的困難比較大,「綜合看當前經濟運行仍處於調整狀態,未來走勢還不夠明朗。」

新浪財經報導,興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委表示,「PMI資料的回調幅度超出了我們和市場的預期。」興業銀行此前的預測為54.4%,而市場普遍的預測為53.5%。

魯政委表示,「季節因素」是影響PMI的重要關鍵,因為往年春節大部分在2月中下旬,今年春節在月初,因此對1月份的資料影響較大。

「臨近春節,大量務工人員返鄉,因此導致就業指數大幅下降;同時企業生產不正常,也會導致生產指數下降;而因為受上下游企業停業的影響,企業的訂單也會跟著下滑。」

但對於PMI中就業指數下跌是否代表失業率提高,銀河證券首席經濟學家左小蕾認為,就業指數下滑的真正原因還待觀察,要視春節後勞動力市場的真實狀況來判斷,如果勞動力緊缺就表明沒有出現就業率下滑。

對於大陸經濟回調的擔憂,左小蕾表示,經濟適當回調是應該樂見的形勢,「大陸經濟不必再追求十幾個百分點的增長,否則難以控制通膨。」她認為,PMI指數仍然處於50%以上,表明經濟仍然處於正常運行的區間,不存在大幅下滑的可能。

魯政委也表示,雖然PMI下滑,但不宜對經濟下滑風險過於擔憂,也不能因為擔憂經濟下滑而貽誤了控制通膨的時機。

【2011/02/02 經濟日報】


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