獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

大陸國家外匯管理局最新統計顯示，2010年境外流入的投機熱錢約為355億美元，僅占大陸外匯存底增量的7.6%，打破外界認為有大規模熱錢集中流入的看法。

外管局也認為，沒有證據顯示跨境資金在主導大陸股市的行情。

中新社與彭博資訊報導，外管局昨（17）日公布的「2010年中國跨境資金流動監測報告」指出，總體而言，十年來境外熱錢呈現小幅淨流入的趨勢，平均每年流入近250億美元，占同期大陸外匯存底增量的9%。外管局認為，大規模跨境資金淨流入與實體經濟發展的方向基本相符。雖然確實有存熱錢違法或違規流入大陸，但中共官方尚未發現有熱錢透過正規金融機構大規模集中流入的狀況。

法國東方匯理銀行駐香港貨幣策略師柯華奇克（Dariusz Kowalczyk）說：「這意味熱錢議題並非管理貨幣（人民幣）的主要問題，也非資產價格泡沫威脅的主要來源，並可能降低金融市場對升息可能吸引更多這類資金的擔憂，使央行能續以相對快速的腳步升息。」

外管局指出，在多次專案檢查中是發現一批熱錢違規流入的典型案例和管道，例如轉口貿易企業利用收付匯的時間差擴大外匯淨流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資金違規結匯、個人分拆結匯等。

不過，檢查中發現的案件大都以大陸境內機構、個人和海外華僑為主，通常以「螞蟻搬家」的方式滲透，尚未發現有國際金融大鱷的熱錢大規模流入。但外管局報告說明，影響陸股發展的因素較多。跨境資金流動主導大陸股市的觀點，其實缺乏數據支持。

G20今年首場財金高層會議今在巴黎登場，人民幣對美元中間價昨開6.5800元、續創2005年匯改以來新高，儘管人行故技重施上演「政治升秀」，國際清算銀行發布最新數據顯示，1月份人民幣實質有效匯率指數貶值1.52%，專家指可當成「2011人民幣『穩定年』」的預告。

另外，外管局昨首度披露2010年「熱錢」淨流入355億美元，數字遠較先前外界預測的要小，外管局官員還提醒355億美元的數字可能「高估」。

我大型行庫外匯交易室主管表示，昨日這兩項消息別具意義，預告大陸在經濟結構調整（貿易帳）、熱錢匯入動能實際不大（資本帳）之下，國際收支順差縮逐漸瘦身，今年人民幣對美元升值幅度最多不超過5%。該名主管說，每次G20開會，人行就「送小小禮物，好讓他們開會可以耳根清淨」，這是政治動作、也是極短線的匯價起落，不須過度在意。

行庫主管說，人民幣升值趨勢仍在，重點是已不可能像2007或2008年那般，每年有6%~8%的升值幅度。

該主管提醒，人民幣中間價是人行每天自己做球開出的首秀，今年以來平均每天升幅不過0.02%~0.03%，就算天天都升值，按此龜速，要升到4%，今年的「創匯改以來新高」可以玩上160次，沒太大意義。

該名縱橫匯海逾20年的國營行庫主管說：「我直覺，今年是國際匯率的穩定年，新台幣也一樣，彭總裁不可能容許再像去年一樣大升5.5%」。

上海證券報昨日報導，國際清算銀行最新公布的資料顯示，1月份人民幣實際有效匯率指數為118.13，較去年12月底貶值1.52%。實質有效匯率指數因為扣除掉物價的影響，被視為為一國貨幣對主要貿易對手國貨幣的平均真正價值。

根據國際清算銀行資料，計算人民幣有效匯率的一籃子貨幣中，美元、歐元、日圓、韓元合計占64.4%的權重，其中，美元權重居首，達到21%，歐元權重18.4%，日圓權重16.8%。

雖然1月份人民幣對美元和日圓都明顯升值，但因歐元、英鎊大幅反彈，人民幣對歐元和英鎊均有不同幅度的貶值，造成人民幣對一籃子貨幣呈現略貶的結果。