獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

大陸中國人民銀行昨（18）日晚間宣布，將從24日起調高金融機構存款準備金率0.5個百分點。這是人行今年第二次調高存準率，調整後已達到19.5%的歷史新高。

最近一年間，人行共已七度調高存準率。在此之前，眾多分析都認為，大陸金融機構所能承受的存準率上限為25%。

經濟日報／提供

中央財經大學教授郭田勇表示，理論上存款準備率沒有上限空間，但大陸銀監會對銀行存貸比的要求是不得超過75%，因此存款準備金率上限25%是合理的，也顯示人行在存款準備率的調整運用上，還有一定空間。

新浪財經報導，若依照今年1月底大陸人民幣存款餘額71.23兆元（約為新台幣313.41兆元）計算，此次調高存準率，將直接凍結人民幣3,500多億元（約為新台幣1.56兆元）的資金。大陸人行在日前發行了人民幣100億元的3個月期央票，發行規模遠遠超過上周所發行10億元的規模，收回流動資金的意圖相當明顯。

而華爾街日報報導，有多位分析師指出，雖然人行提高央票發行規模，央票的發行利率已經比二級市場利率要低，因此央票的發行量在短期之內很難再大幅度提高，必須要動用到調高存準率來達成緊縮流動性的目的。

銀河證券研究部策略分析師秦曉斌認為，因為2、3月份到期的資金比較多，央行面臨著回收流動性的壓力，而央票的成本比較高，所以人行才再次動用了調高存款準備率的方式回收流動性。

中信證券首席經濟學家諸建芳諸建芳表示，調高存款準備率在市場的預期之中，算是一個比較常態的調整，針對的是目前流動性壓力，外匯占款量的激增，帶來基礎貨幣投放量的增加。他預計上半年還會有兩次加息；未來是否繼續調高存款準備率，還要根據流動性變化情況，若流動性壓力大，存準率就會再進一步調高。