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重點及短評:

「中國人民銀行(大陸央行)昨(18)日宣布,從3月25日起,上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點。這是今年來第三次上調存準率,也是去年以來第九次上調,調整後,存準率已來到20%的歷史高點。」


中國人民銀行再度調高存準率並不特別讓人意外,其此次並未調升存放款利率並不代表以後不會調升存放款利率,目前中國人民銀行的貨幣緊縮政策採雙軌併行,在其實質利率仍為負數之下,中國人民銀行隨時可能祭出進一步的存放款利率調升動作。



《相關新聞報導》
人行升存準率 衝上20%新高

中國人民銀行(大陸央行)昨(18)日宣布,從3月25日起,上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點。這是今年來第三次上調存準率,也是去年以來第九次上調,調整後,存準率已來到20%的歷史高點。

路透社援引分析師認為,大量央票將在近日到期,人行僅靠公開市場發行仍不足以回收流動性,此時調高存準率已是意料中事。

新浪財經報引述銀河證券首席經濟學家左小蕾指出,此時調高存款準率符合預期,人行穩健的貨幣政策不會改變,調控的目標就是把M2的成長率釘在16%。

受日本地震影響,機構預期人行調高存準率的可能性已降低;對此,左小蕾認為,人行並不會因日本經濟受挫而放寬貨幣政策,這種說法不客觀,是錯誤解讀。

交通銀行金融研究中心的分析報告指出,本次調整將凍結銀行體系資金約人民幣3,600億元(約新台幣1.6兆元),減少商業銀行淨利息收入約50億元(約新台幣225億元)。

雖然2月信貸成長已明顯回落,且近日人行加強公開市場資金回籠;而2月出現的貿易逆差,僅能代表外匯占款的增幅回落,並不代表增勢已經扭轉。加上近期公開市場到期資金規模仍大,央票發行受限,人行只能繼續仰賴調高存準率來回收市場的流動性。

交通銀行報告也預期,上半年還可能再上調存準率,調幅也是0.5個百分點。因4月公開市場到期資金量較大,估計在6,000億元(約新台幣2.7兆元)以上,推估下次上調存準率的時間為第二季初。

對於日本地震與大陸貨幣政策的關連性,興業銀行資深經濟學家魯政委也認為,人行本次調高存準率,正是在日本震災對大陸經濟影響不確定下,人行持續保持中立的貨幣政策。

魯政委說:「觀望的正常策略應該政策既不向左,也不向右,保持中性。目前準備金率調整就是回收過多貨幣,保持中性的正常舉措,並不意味著在進一步收緊。」

 


 

【2011/03/19 經濟日報】@



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