清境之晨














資料來源:XQ全球贏家   



短評:

1.中國製造業採購經理人指數連續5個月向下趨緩,且向臨界點50靠近,但已連續25個月高於代表經濟景氣擴張的50以上。

2.中國製造業經濟景氣已出現趨緩徵兆越來越明顯,但現況仍維持擴張局面,此由中國5月工業生產年增率仍達13.3%,便可知其經濟現況尚未極度降溫。



《相關新聞報導》
製造業腳步放緩 中國PMI連3月降

 

最新數據顯示,中國大陸製造業持續成長但速度減緩。
歐新社

中國物流與採購聯合會宣布,6月份中國製造業採購經理人指數(PMI)為50.9,比5月份下降1.1,已連續三個月下降,反映中國製造業活動增速繼續放緩。此外,反映通貨膨脹壓力的6月購進價格指數也降至56.7,低於5月的60. 3。PMI高於50意味製造業活動處於擴張狀態,低於50則反映製造業萎縮。

從各分項指數來看,只有產成品庫存指數上揚,上升1 個百分點,其餘各指數均有不同程度下滑。其中生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、採購量指數、購進價格指數、原材料庫存指數下降幅度超過1個百分點,尤其以購進價格指數回落幅度最大,達到3.6個百分點。

20個行業中,電氣機械及器材製造業、農副食品加工及食品製造業等12個行業達到50以上;化學原料及化學製品製造業、紡織業、交通運輸設備製造業等8個行業低於50。從產品類型看,生活消費品類企業高於50;原材料與能源、中間品和生產用製成品類企業低於50。

中新社報導,特約分析師張立群分析認為,6月份中國製造業指數繼續下滑,預示未來經濟成長率可能繼續降低。主要原因是由於庫存調整;購進價格指數明顯降低,原材料庫存指數也降低,顯示基於通脹預期改變的庫存調整已經開始,並將影響經濟成長率回落。庫存調整是短期現象,如果僅因此引起經濟下滑,預計不會很深,也不會持續很久。關鍵問題要注意投資、消費、出口三大需求變化趨勢,它們對經濟成長的影響更大。

他認為,從目前看,需求的成長整體而言平穩,中國經濟成長不會大幅下降。

【2011/07/01 聯合晚報】


大陸6月PMI 28個月新低

 

大陸6月PMI指數降至50.9%,下降幅度高於一般預期,並且創下近28個月以來新低,顯示中國經濟持續趨緩,但暫時應無「硬著陸」風險。
(歐新社)
大陸昨(1)日公布6月份製造業採購經理人指數(PMI)為50.9%,不但比5月份大降1.1個百分點,超出外界早前預期,更創下近28個月以來新低。專家認為,雖然PMI指數仍在代表經濟增長的50%以上,但中國經濟趨緩的趨勢依然明顯。

新華社報導,大陸國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為,6月的PMI繼續下降,預告未來大陸的經濟增長率可能會再降低,「這次降低主要原因是因為庫存調整,但庫存調整是短期現象,因此預計經濟增速趨緩的狀況不會太嚴重,也不會持續很久。」

中金公司首席經濟學家彭文生認為,這代表大陸在緊縮政策的持續下,總需求下降的趨勢更為明顯,製造業擴張的動力也減弱,「PMI還能維持在50%以上,而近期投資增長速度還很快,消費增速也很穩定,經濟的成長應該會走向平穩,『硬著陸』的風險變小。」

澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛也認為,在大陸經濟面臨通膨壓力的背景下,PMI 開始不斷下降,表明了大陸經濟開始「軟著陸」。

「儘管6、7月份經濟低迷,但將有轉機。」海通證券宏觀分析師劉鐵軍指出,從數據看來,需求端下滑的幅度變小,原物料端的成本壓力也大大減緩,改善了企業環境,更關鍵的是,「PMI下滑幅度越大,證明穩建政策的目標已經達成,而未來政策環境改善的可能性也增加了。」

美銀美林經濟學家陸挺也認同指出,大陸更可能面臨經濟軟著陸,因此部分決策者可能會更關注政策超調問題,並可能考慮微幅調整政策立場。

對於未來幾個月PMI的走向,分析師認為應該會維持在低點徘徊,國泰君安宏觀分析師王虎說,預計至少未來二個月製造業增速仍會繼續下降態勢,PMI指數也有可能降至50分水嶺以下。

劉鐵軍也說,預計6、7月份應該會是經濟增長速度的底部。但他認為,這狀況到8月份就會改善,今年第四季經濟發展態勢將走向平穩。展望下半年中國經濟表現,彭文生認為,中國經濟增速下半年可能適度放緩,但仍將保持平穩增長,且物價將獲得控制。

 


圖/經濟日報提供

【2011/07/02 經濟日報】



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