這些臘梅今年還是會再開?










重點及短評:

「滙豐(HSBC)周三公布11月滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初估值為48.0,不僅跌破象徵景氣榮枯分界點的50,更創近32個月來新低,顯示大陸製造業生產將大幅走緩,但分析師認為,中國經濟「軟著陸」的趨勢並不會改變。

11月滙豐中國製造業PMI初估值為48.0,低於10月的51.0,主要是受產出指數大跌所拖累。滙豐中國製造業PMI初估值是以每月PMI調查總樣本量的85%~90%為依據,預先統計出的初步數字,這項預覽指數已降至2009年3月以來的最低水準。」

1.中國官方公布的2011年10月製造業採購經理人指數下降至接近景氣收縮臨界點的50.4,為2009年2月以來最低,匯豐自編的製造業採購經理人指數,與此不謀而合。

2.中國對外出口年增率近期亦開始出現下降,反應國際市場可能轉弱的負面衝擊。

3.中國經濟景氣向下收縮的幅度或速度若出乎市場預期,將將成為亞太地區經濟穩定的變數。中國經濟是否將由全球經濟力量的助力轉為阻力?恐怕是一個必須嚴密觀察的後續變化。



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滙豐:陸製造業 將大幅走緩

 


圖/經濟日報提供
滙豐(HSBC)周三公布11月滙豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初估值為48.0,不僅跌破象徵景氣榮枯分界點的50,更創近32個月來新低,顯示大陸製造業生產將大幅走緩,但分析師認為,中國經濟「軟著陸」的趨勢並不會改變。

11月滙豐中國製造業PMI初估值為48.0,低於10月的51.0,主要是受產出指數大跌所拖累。滙豐中國製造業PMI初估值是以每月PMI調查總樣本量的85%~90%為依據,預先統計出的初步數字,這項預覽指數已降至2009年3月以來的最低水準。

滙豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌表示,11月製造業PMI初估值下滑,反映未來幾個月大陸工業生產增長很可能進一步放緩至11%~12%。儘管新增出口訂單仍具彈性,但內需冷卻,且外需開始趨弱。

他指出,隨著通膨較預期更快回落,這將為中國政府推出選擇性放鬆政策預留更多空間,而且應會逐步推動中國進入「軟著陸」軌道。

路透中文網指出,隨著通膨回落且經濟持續放緩,中國宏觀政策預估微調的大幕正徐徐拉開,浙江部份農業信用合作社日前就傳出獲准調降人民幣存款準備率0.5個百分點至16%。

浙商證券宏觀經濟分析師郭磊也告訴路透,在內外需都再次出現疲弱的情況下,這波經濟放緩可能將至少持續到明年第一季末,官方政策上預估會表現出更多積極的態度。

郭磊說,「儘管11月PMI初估值資料低於預期,但由於前期部分重要內需資料仍然大體平穩,目前仍不能排除經濟軟著陸的可能性。」不過,製造業PMI指數再度降至50之下,仍對投資人信心造成影響,上證指數昨天跌破2,400點關卡,收在2,395點,跌幅0.73%;恆生指數更大跌2.12%,跌破18,000點,收在17,864點。

在滙豐中國PMI預覽資料中,產出指數跌至32個月新低,新增訂單指數也出現回落。

此外,投入價格指數同樣大幅回落至43.2,延續前一個月的跌勢,顯示大陸未來通膨壓力有機會進一步緩解。滙豐中國製造業PMI指數的最終數據,預計在12月1日公布。

【2011/11/24 經濟日報】




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