這些臘梅今年還是會再開？










重點及短評：

「滙豐（HSBC）周三公布11月滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初估值為48.0，不僅跌破象徵景氣榮枯分界點的50，更創近32個月來新低，顯示大陸製造業生產將大幅走緩，但分析師認為，中國經濟「軟著陸」的趨勢並不會改變。

11月滙豐中國製造業PMI初估值為48.0，低於10月的51.0，主要是受產出指數大跌所拖累。滙豐中國製造業PMI初估值是以每月PMI調查總樣本量的85%~90%為依據，預先統計出的初步數字，這項預覽指數已降至2009年3月以來的最低水準。」

1.中國官方公布的2011年10月製造業採購經理人指數下降至接近景氣收縮臨界點的50.4，為2009年2月以來最低，匯豐自編的製造業採購經理人指數，與此不謀而合。

2.中國對外出口年增率近期亦開始出現下降，反應國際市場可能轉弱的負面衝擊。

3.中國經濟景氣向下收縮的幅度或速度若出乎市場預期，將將成為亞太地區經濟穩定的變數。中國經濟是否將由全球經濟力量的助力轉為阻力？恐怕是一個必須嚴密觀察的後續變化。



《相關新聞報導》

滙豐：陸製造業 將大幅走緩
【經濟日報╱特派記者林則宏／上海二十三日電】
2011.11.24 03:33 am
 

 

圖／經濟日報提供
滙豐（HSBC）周三公布11月滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初估值為48.0，不僅跌破象徵景氣榮枯分界點的50，更創近32個月來新低，顯示大陸製造業生產將大幅走緩，但分析師認為，中國經濟「軟著陸」的趨勢並不會改變。

11月滙豐中國製造業PMI初估值為48.0，低於10月的51.0，主要是受產出指數大跌所拖累。滙豐中國製造業PMI初估值是以每月PMI調查總樣本量的85%~90%為依據，預先統計出的初步數字，這項預覽指數已降至2009年3月以來的最低水準。

滙豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌表示，11月製造業PMI初估值下滑，反映未來幾個月大陸工業生產增長很可能進一步放緩至11%~12%。儘管新增出口訂單仍具彈性，但內需冷卻，且外需開始趨弱。

他指出，隨著通膨較預期更快回落，這將為中國政府推出選擇性放鬆政策預留更多空間，而且應會逐步推動中國進入「軟著陸」軌道。

路透中文網指出，隨著通膨回落且經濟持續放緩，中國宏觀政策預估微調的大幕正徐徐拉開，浙江部份農業信用合作社日前就傳出獲准調降人民幣存款準備率0.5個百分點至16%。

浙商證券宏觀經濟分析師郭磊也告訴路透，在內外需都再次出現疲弱的情況下，這波經濟放緩可能將至少持續到明年第一季末，官方政策上預估會表現出更多積極的態度。

郭磊說，「儘管11月PMI初估值資料低於預期，但由於前期部分重要內需資料仍然大體平穩，目前仍不能排除經濟軟著陸的可能性。」不過，製造業PMI指數再度降至50之下，仍對投資人信心造成影響，上證指數昨天跌破2,400點關卡，收在2,395點，跌幅0.73%；恆生指數更大跌2.12%，跌破18,000點，收在17,864點。

在滙豐中國PMI預覽資料中，產出指數跌至32個月新低，新增訂單指數也出現回落。

此外，投入價格指數同樣大幅回落至43.2，延續前一個月的跌勢，顯示大陸未來通膨壓力有機會進一步緩解。滙豐中國製造業PMI指數的最終數據，預計在12月1日公布。

【2011/11/24 經濟日報】



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