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重點及短評:

「最後兩個月必須要完成1.2兆元(約新台幣5.76兆元)信貸發放,才能達到全年7.5兆元(約新台幣36兆元)的目標。」

在11月30日中國人民銀行轉向調降存款準備金率兩碼後,已正式巷市場宣告中國的貨幣政策已開始轉向寬鬆循環。中國四大銀行一向是高層政策的執行者,預期2011年7.5兆人民幣的信貸增額應可達成。

中國2009 ~ 2010年兩年高達17.5兆人民幣,因此,2011年的信貸增額並不是最高,預期2012年的信貸增額將轉向增加。利率水準則可望向下調整。



《相關新聞報導》
陸貨幣政策鬆動 四大行信貸2天暴增3300億

大陸四大國有銀行在11月的最後兩天,新增信貸暴增人民幣700億元(約新台幣3,360億元),四大行11月信貸比10月份略減,但整體放貸金額預估在5,300億元至6,000億元(約新台幣2.54兆元至2.88兆元),與10月份接近,顯示大陸在釋放「微調」訊號後,信貸閘門已經鬆動。

專家分析,在人行調降存準率,以及信貸增加等操作方式出現後,這已顯示出大陸貨幣政策有「放鬆」的跡象。但,工商銀行相關人士表示,儘管目前額度比此前略鬆,但信貸方面變化不大,尤其是對房地產等嚴格限制放貸的行業而言,暫時還沒有放鬆跡象。

「最後兩天,四大行新增貸款700億元左右,跟10月份一樣。」中國證券報報導,有知情人士透露,四大行突然增加信貸發放,顯然是得到中國人民銀行(大陸央行)的授命,「央行打了招呼,希望能夠適度加大貸款投放,而11月的新增貸款與10月差不多,這是不小的增量。」

美銀美林證券經濟學家陸挺表示,這說法相當合理,畢竟目前信貸發放節奏,還低於全年的信貸發放預期,最後兩個月必須要完成1.2兆元(約新台幣5.76兆元)信貸發放,才能達到全年7.5兆元(約新台幣36兆元)的目標。

對於年底的信貸發放形勢,銀行人士都表示相當樂觀,加上大陸央行調降存款準備率0.5個百分點,市場流動性緊張的局面有所緩解,預計未來信貸閘門將進一步打開。

「雖然政府已經定下了微調的政策主軸,對信貸擴張也抱持著積極的態度,但也有如何實現的問題。」中金公司首席經濟學家彭文生認為,大陸央行已經透過了調降存準率、公開市場操作等手段,給銀行體系釋放不少可貸資金,因此12月信貸寬鬆局面仍值得期待。

根據統計,至10月底,大陸今年的新增信貸累計為6.26兆元(約新台幣30兆元),加上11月預估的5,300億元至6,000億元,12月大陸的新增信貸規模,就可望再超過6,000億元。

 


圖/經濟日報提供

【2011/12/07 經濟日報】



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