重點及短評:

「中國人民銀行(大陸央行)19日公布,11月底大陸外匯占款餘額減少人民幣279億元(約新台幣1,337.7億元)。繼上月出現負增長後,今年連續第二個月下降,且下滑速度有所加快,創下自2007年12月以來最大降幅,使得春節前下調存準率機率大增。

數據顯示,截至11月底,大陸外匯占款餘額為人民幣25.459兆(約新台幣122.07兆),據此計算,當月外匯占款減少了279億元,是連續第二個月下降。今年10月底,大陸外匯占款下降了人民幣248億多元,為近四年來首見。

影響外匯占款下降的因素包括,中國出口形勢嚴峻導致外貿順差下降,歐債危機影響全球資金回流美元市場避險,大陸國內房地產調控和經濟增長下滑也引起部分熱錢外流。

外匯占款是中央銀行及金融機構收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。人民幣是非自由兌換貨幣,外資匯入後需兌換成人民幣才能進入流通使用,大陸為了外資換匯要增加貨幣需求量,形成外匯占款。由該數據可觀察出銀行體系買入了多少外匯。」


1.外匯佔款為中國人民銀行因應外資匯入而相應增加的人民幣部位,也是創造其國內貨幣供給額之強力貨幣。外資流入越多,其國內貨幣供給額越高;反之,則越低。

2.中國外匯佔款連續兩個月下降,顯示國際熱錢在最近兩個月開始流出中國。這是短期性現象或是長期資金流向的大轉折,相當值得關注。

3.外匯佔款若持續大幅下降,對中國股市及房市,甚至外人投資堆是一大警訊。



《相關新聞報導》

陸春節前再降存準率 機率大

中國人民銀行(大陸央行)19日公布,11月底大陸外匯占款餘額減少人民幣279億元(約新台幣1,337.7億元)。繼上月出現負增長後,今年連續第二個月下降,且下滑速度有所加快,創下自2007年12月以來最大降幅,使得春節前下調存準率機率大增。

 

圖/經濟日報提供

 

外匯占款是中央銀行及金融機構收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。人民幣是非自由兌換貨幣,外資匯入後需兌換成人民幣才能進入流通使用,大陸為了外資換匯要增加貨幣需求量,形成外匯占款。由該數據可觀察出銀行體系買入了多少外匯。

值得注意的是,由於外匯占款是中國目前貨幣投放的主要管道。10月外匯占款下降後,人行在11月底宣布下調了金融機構存款準備金率,也是近幾年來的首次。隨11月外匯占款再度呈現負成長,也增強市場對貨幣政策進一步寬鬆調整的期待。

匯市交易員指出,上周五中資大行推動的人民幣匯價絕地反擊,顯示人行護盤意圖堅決,隨著市場上美元賣盤逐漸增加,人民幣的貶值預期正逐漸減弱。摩根大通首席經濟學家龔方雄近日表示,明年上半年央行可能將存準率下調五到六次,大型銀行機構存準率也將由此下調到18%左右。

對於熱錢外流的可能性,國海證券研究員高勇標則說,隨著中國經濟走軟,熱錢外流仍將持續,預期外匯占款下跌並未結束。

數據顯示,截至11月底,大陸外匯占款餘額為人民幣25.459兆(約新台幣122.07兆),據此計算,當月外匯占款減少了279億元,是連續第二個月下降。今年10月底,大陸外匯占款下降了人民幣248億多元,為近四年來首見。

影響外匯占款下降的因素包括,中國出口形勢嚴峻導致外貿順差下降,歐債危機影響全球資金回流美元市場避險,大陸國內房地產調控和經濟增長下滑也引起部分熱錢外流。

而外部經濟疲弱亦也直接導致近期中國貿易企業貨款結算環境惡化的情況短期內難有好轉。根據大陸海關總署最新統計,今年11月,中國貿易順差為145.2億美元,較去年同期收窄34.9%。商務部則顯示,中國11月實際使用外資金額(FDI )為87.57億美元,比去年同期下降9.76%。

業內人士指出,考慮到歐債危機明年恐進一步升級,美元流動性緊張仍將持續,外匯占款量出現負增長的情況可能再持續三個月到半年。為了保證正常貨幣供應,減少外匯占款對市場流動性造成的影響,再次下調存準率成為人行不得不考慮的選項。

【2011/12/20 經濟日報】



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