獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

8月份大陸製造業PMI為49.2，比7月下降0.9，同時也是自2011年11月以來首次跌破50。 （新華社）

新華社報導，大陸國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，8月份PMI繼續下降而且降幅加大，反映製造業處於收縮狀態，「同時，先前公布的8月份豐中國製造業PMI預覽值同樣顯示跌到50以下，也顯示經濟下行壓力巨大。」

中國物流與採購聯合會副會長蔡進說，數據顯示，服務業發展好於製造業。今年來，非製造業PMI保持在穩健水平，高出製造業平均水平4個多百分點；裝備製造業及以電子信息產業代表的新興戰略產業，發展好於基礎原材料行業。

蔡進指出，當前PMI下滑主要受供給端生產指數、原材料庫存指數下降影響。這兩個指數下滑，下拉PMI指數將近0.6。但這種下滑具有一定的積極意義，反映今年以來淘汰落後產能進程加快，有利於改善市場供需關係。

農業銀行戰略規劃部宏觀經濟研究員范俊林指出，外需困難是目前大陸經濟發展最大的拖累因素。與此同時，內需也未見好轉，不論是PMI或PPI表現不佳都說明這一點。他表示，8、9月份可能是全面最艱難時期，到了第4季，不論是內需還是外需都有可能回升。

但張立群也說，從分項指數看，新訂單指數、新出口訂單、積壓訂單指數與原材料庫存等指數都有好轉，代表企業持有的訂單趨於穩定，也開始醞釀價格上漲的預期。

「從市場需求看，穩增長政策效果不斷顯現。」張立群說，6月份以來大陸投資、消費增速趨穩，7月份出口增速大幅下降，但從8月份PMI出口訂單指數變化看，未來出口增速可能會有所恢復。

但經濟數據不佳也可能意味政策方面的好消息，富比士中文網援引美銀美林分析師陸挺、胡偉軍指出，8月份經濟數據惡化，考慮到經濟基本面和重大政治事件的時機，9月和10月間應該會有第二輪寬鬆政策，包括存款準備率、利率的調降，「不過，這輪寬鬆或刺激政策的規模不會太大，也要避免把地方政府的長期規劃當成短期刺激。」

興業銀行駐香港經濟學家姚偉也表示，8月似乎不會是PMI數據的最低點，「因為第3季以來，貿易出口正以驚人的速度下降，而這也將導致大陸快速實施寬鬆措施。」

圖／經濟日報提供