獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

繼大陸官方PMI創下9個月來首次跌破50「榮枯線」後，滙豐中國製造業經理人指數（PMI）8月也從49.3大幅下滑至47.6，連續第10個月逐月成長放緩，創下2009年3月以來的41個月新低，大陸經濟面臨加速下滑風險。

新浪財經報導，滙豐8月PMI細分資料顯示，大陸製造業新業務創下9個月以來最大減幅，產出也開始放緩。中國製造業產出降幅雖仍算輕微，但已是3月份以來的最大紀錄。關於減產的原因，受訪廠商表示是新接業務量下降所致。8月新訂單出現9個月以來最大降幅。

經季節性調整的新訂單指數在8月降至50臨界值之下，顯示新接訂單量連續第10個月收縮。最新指數值顯示新業務有實質降幅，居去年11月以來之首。約四分之一的受訪廠商稱新訂單減少原因在於需求疲弱。

外銷方面，新出口訂單出現2009年3月以來最大降幅，8月資料顯示，中國製造業的新接出口業務量進一步下降。

企業表示，全球需求疲軟是出口銷售整體下降的主要原因。調查樣本顯示，中國各主要貿易夥伴普遍出現需求疲軟現象。

由於新業務持續放緩，企業著手清理手頭尚未完成的工作，月內積壓工作的減幅也創下2009年1月以來最高紀錄。

這些情況導致就業方面形勢愈加嚴峻，製造業用工規模連續第6個月出現收縮，而且月份收縮幅度居41個月以來之首，部分原因同樣在於新訂單量減少。

滙豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，資料顯示經濟面臨加速下滑風險，外需繼續走跌背景下，企業經營壓力在增大。他再度呼籲應加大政策刺激以穩增長、保就業。

屈宏斌認為，產成品庫存高企或在未來幾個月繼續影響製造業生產，工業增加值增速可能在7月9.2%的基礎上繼續下跌，外需下滑加劇以及就業市場的惡化，政策層應加大刺激經濟的力度，通膨儘管可能在未來幾個月溫和反彈，但到年底仍不會高於3，不應成為阻滯政策寬鬆的理由。

屈宏斌指出，經濟刺激的政策空間仍然充裕，預計貨幣政策層面仍有一次利率下調，至年底存款準備率還有降200個基點的空間。此外，財政政策應發揮更大的作用。鑒於前7個月財政盈餘超過人民幣1.1兆元（約新台幣5.1兆元），財政存款逾3兆元（約新台幣14兆元）的雄厚實力，財政方面應在減稅、增加基建、保障性住房以及社保方面的支出方面加大力度。

圖／經濟日報提供