獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中國4月份官方製造業PMI為50.6，低於市場預期，且新訂單、庫存等多項指數均下降，顯示經濟回穩的基礎還不鞏固。 （新華社）

中國物流與採購聯合會與大陸國家統計局昨（1）日聯合發布的報告顯示，中國4月份官方製造業PMI降至50.6，低於市場預期。先前市場預估4月份PMI應能維持3月份50.9的水平，甚至上看51。

中國物流與採購聯合會特約分析師、國務院發展研究中心研究員張立群說，「4月份PMI指數小幅回落，表明經濟回穩的基礎還不鞏固」。

巴克萊銀行經濟學家Steven Yang接受華爾街日報採訪時表示，相信第2季的情況會與第1季差不多。

他說，新訂單依然低迷，由於全球經濟存在不確定性，中國的出口可能面臨困難。他預計一些投行不久將會下調對中國全年經濟增速的預期。

這項最新公布的宏觀經濟先行指標釋放的訊號有喜有憂。首先4月份PMI 指數是連續第7個月高於50，顯示製造業持續擴張。PMI指數高於50表明製造業較前月擴張，低於50則說明製造業較前月萎縮。

不過，從最主要的PMI指數到各項分類指數均透露著不樂觀，除原材料庫存指數持平，新訂單、庫存等指數均下降，出口訂單指數甚至下滑超過2個百分點至50下方，意味去年第4季開始的製造業回溫走勢依然脆弱。

從第1季GDP增速、3月工業增加值增幅，到3月規模以上工業企業利潤成長幅度，近期發布的一系列經濟數據皆指向大陸經濟增長疲軟。先前發布的4月份滙豐中國製造業PMI初值也從上個月的51.6掉到50.5，終值將於今（2）日發布。

從需求面看，新訂單指數、出口訂單指數、積壓訂單指數均在下降；從庫存方面看，產成品庫存和採購量指數也在下滑。

張立群分析，這些情況表明，訂單水準下降開始使補充庫存轉為去庫存。4月份購進價格指數大幅降低，也反映了企業預期轉向負面。

官方新聞稿點明，「預計未來經濟增速有小幅下行的可能。應著力穩定國內需求，提高經濟回穩的可持續性。」澳盛銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，禽流感疫情的爆發，可能影響了大陸整體經濟的表現。

大陸股市因勞動節假期休市三天，將於今天開市。上海新泰厚投資管理公司總經理桑東亮接受網易財經採訪時說，官方PMI與滙豐初值預測的趨勢基本一致，預示5月大盤可能將持續低迷，股市走勢不樂觀。