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《重點及短評》
壽險業者指出,依34號公報須在財報揭露匯兌損益,近一個月新台幣升值近7角,全體壽險業海外資產2.68兆元如沒有避險,一個月匯兌損失就達590億元。

34號公報要求壽險業海外資產須依照當時匯價評價,讓壽險公司不得不付出昂貴的成本避險,尤其是上市櫃保險公司,一年避險成本可能就逾新台幣百億元。電子業因美元收支金額很大,也有匯兌評價的問題,易受匯率波動影響財報或須付出高額避險成本。」

台幣急升對上市櫃公司匯兌損益之影響,決定於該公司的避險策略是否妥適。但積極的避險策略也勢必要付出一定的避險成本。

台幣此波對美元升值之幅度,相對其它國家只算是中等,但若企業將海外資產過度集中於美元資產,且無適當匯率變動之避險動作,勢必於第三季財報中,出現明顯的匯損金額,這部份將於10月底即將公佈的財報中見真章。


《相關新聞報導》

台幣急升 壽險潛在匯損590億

新台幣近期劇烈波動,可能嚴重衝擊壽險業和電子業財報。壽險業者指出,依34號公報須在財報揭露匯兌損益,近一個月新台幣升值近7角,全體壽險業海外資產2.68兆元如沒有避險,一個月匯兌損失就達590億元。

34號公報要求壽險業海外資產須依照當時匯價評價,讓壽險公司不得不付出昂貴的成本避險,尤其是上市櫃保險公司,一年避險成本可能就逾新台幣百億元。電子業因美元收支金額很大,也有匯兌評價的問題,易受匯率波動影響財報或須付出高額避險成本。

銀行主管指出,進出口依存度愈低的產業,較不會受匯率波動影響,例如營建業等資產股,甚至可能因新台幣升值而提高價值;但因台灣是小型開放經濟,很多材料都依賴進口,生產品則多數出口,匯價對各類股或多或少有影響,只是程度不一。

以壽險業為例,過去多次向金管會建議,希望財報能改以提存「匯兌損失準備金」調節匯兌波動來取代避險。據了解,保險局最近也同意這項作法,但證期局認為此舉違反國際會計準則潮流而反對,金管會近日將由委員會討論「匯兌損失準備金」制度能否過關。

一般來說,新台幣升值代表壽險業海外資產價格滑落,這波新台幣升值剛好遇到第三季底財報作帳,壽險業被迫付出昂貴避險成本以美化財報。以壽險業海外投資部位2.68兆元計算,過去幾年平均一年避險費用約540億元,這部分支出難免影響壽險獲利。

國外投資部位達8,000億元的國泰人壽便採取多種避險方式,除了傳統的換匯換率、遠期外匯,也購買一籃子貨幣避險。國壽表示,傳統避險目前成本約110個基本點(1個基本點是0.01個百分點),成本較高,因此國壽部分資產是採用一籃子貨幣避險。

最近一個月韓元升值5.6%、澳元升值4.3%、日圓升值3.3%、歐元升值1.8%、星元升值1.9%,僅英鎊貶值1.4%。只要一籃子貨幣內的貨幣升值幅度高於新台幣,壽險業透過此方式避險除了不會因新台幣升值產生匯損,還會有匯兌收益。

【2009/10/03 經濟日報】



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