下文參考『企業評價』一書 吳啟銘 博士著 智勝文化

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一、自由現金流量(不含業外損益):

來自營運活動現金流量扣除企業維持營運必要之資本支出。

自由現金流量 = NOPLAT + 折舊 - 企業新增投資支出

二、何謂NOPLAT?

稅後淨營業利潤( Net Operating Profits Less Adjusted Taxes , NOPLAT),即為企業扣稅後之本業盈餘。

NOPLAT = 息前稅前盈餘(EBIT) - 息前稅前盈餘稅額(Tax On EBIT) + 遞延稅賦變動數

三、何謂投資支出?

投資支出含有兩大部份:

1.淨營運資金前後期變動數(Changes in Net Working Capital),淨營運資金是指流動資產扣除流動負債,例如若存貨與應收帳款增加速度高於應付帳款的增加速度,將造成淨營運資金的增加,也代表短期投資增加。

2.資本支出(Capital Expenditure),只用於本業固定設備或產能的擴充、製程改善等具長期投資效益之現金支出。此處不含長期投資部份(屬業外)。


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    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(21) 人氣()