獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《重點及短評》
『台積電與聯電因應美國會計原則不一，去年財報必須將前年度已發行的員工分紅進行市價認列。台積電把94年度發放的32萬多張員工分紅依市價列入成本，修正後，去年台積電稅後純益從1,270億元調整到925億餘元，差距314億元，每股稅後純益也從4.93元修正到3.73元，每股稅後差距達1.2元。
聯電去年稅後純益326.19億元，也因前年仍有發放19.73萬張的員工分紅，必須照美國會計原則費用化，結果修正後稅後純益降至217.96億元，差了108億元。』

短評：
1.台灣投資人對台股長期投資失去耐心與信心所導致的資金外流已不是最近一年的事了。企業的價值不會因為會計原則的適用原則不同而改變，但資訊的不完全解讀卻可能長期誤導投資人做出不利於己之投資決策；過去長期而言，絕大部份投資人以全世界絕無僅有的會計原則下產生的EPS做本益比高低判斷買賣股票，最後才發現，原來是騙局一場！

2.由員工分紅一事，獵豹真是深刻體會，在資本主義社會中，無法清楚解讀會計財務內涵者，真像完全競爭社會中的文盲，任人宰割！無怪乎，長期不勘虧損也遍尋不出原因下，投資人終於決定從台灣出走了！


《市場相關新聞》
台積電美國財報 純益蒸發314億

【經濟日報／記者陳碧珠╱台北報導】 2007.05.10 04:47 am

因應美國員工分紅費用化在今年先行上路，台積電與聯電因在美國掛牌，近期公告去年的稅後純益，必須因應兩地會計處理不一進行修正。結果因員工分紅費用化影響，台積電稅後純益前後差距達314億元，每股差距1.2元；聯電每股也差了0.62元，相當於少掉108億元的盈餘。

不過，此一落差將於明年拉近，隨著台灣員工分紅費用化明年啟動，台積電明年起，將以當年純益15%作為員工分紅。聯電雖然還沒確切的因應方式，今年首度全配現金給員工，已看得出公司有意朝全部配發現金給員工的趨勢。

台積電與聯電因應美國會計原則不一，去年財報必須將前年度已發行的員工分紅進行市價認列。台積電把94年度發放的32萬多張員工分紅依市價列入成本，修正後，去年台積電稅後純益從1,270億元調整到925億餘元，差距314億元，每股稅後純益也從4.93元修正到3.73元，每股稅後差距達1.2元。

聯電去年稅後純益326.19億元，也因前年仍有發放19.73萬張的員工分紅，必須照美國會計原則費用化，結果修正後稅後純益降至217.96億元，差了108億元。

聯電財務長劉啟東表示，這當中的差距，最大原因除了員工分紅，還有衍生性金融商品、長期投資、應付轉換/交換公司債等會計修正。不過明年起，台灣員工分紅費用化上路，兩地會計原則趨近一致，差距也將拉近。

【2007/05/10 經濟日報】