何謂自由現金流量？
一、 自由現金流量的意義。
自由現金流量 ( Free Cash Flow , FCF )
= 來自營運活動現金流量 – 支應正常營運之投資活動現金支出
二、為何關心自由現金流量？
組成自由現金流量高低之第一個因素是來自營運活動現金流量，來自營運活動之現金流量是否為正數，對企業正常營運與否及盈餘品質優劣之重要性不言可喻。 顯示，一家營運正常且能在營運活動產生現金流入之公司，其自由現金流量也會較高。
然而，要維持一家企業在營運方面能不斷產生現金流入，往往也需要不斷有新資本投資的投入支出，這在高資本密集的產業尤其明顯。但是，若長期累積下來，一家企業來自營活動現金流量扣除必要之資本支出，始終呈現負數，即其長期自由現金流量為負數，則表示企業並無法產生真正的現金正收入，對企業而言，資本設備不斷累積並不一定能產生增值效益，甚至可能
因過時而成為企業營運負擔。
由上析，吾等在選擇個別股票時，最好選擇能長期產生自由現金流量的公司。對高資本投資之產業則應分析其至少一個產業循環，並計算其累積自由現金流量狀況，若是長期累積數呈現大量負數，很可能不是產業風險太大，就是該公司在該產業中缺乏長期競爭力，投資時應盡可能避開此類公司。
全站熱搜
留言列表
鉅豐公告 (2)
