(圖片由YAO-CHING原創作品)
當一般人不再懷疑中央銀行所稱的景氣已過熱的說法，並且深信企業體未來高獲利的財務預測將使剛買進不久便套牢的股票反敗為勝，實際上，經濟成長率雖仍高於過去平均值，但卻較之前加速復甦期逐漸下降，此時我們稱為景氣擴張趨緩期。
《景氣擴張趨緩期的經濟現象》
˙股票持續下跌，過程雖可能有反彈波段，但股價高點很難突破前波高點。
˙極少數股票價格仍逆勢上漲，因此一些投資人對股票市場行情仍充滿期待。
˙就業市場失業率下降到低點後，勞動者開始發現轉換工作難度升高。
˙企業體營業淨利不再高度成長，甚至部分公司開始有調降財務預測的動作。
˙企業體內部經營者透過不同管道降低自家股票持股比例，例如大量申報轉讓董監事股票。
˙消費者物價年增率一開始仍上揚，但幅度縮小，最後年增率反轉向下。
˙貨幣供給年增率下降，一開始銀行行員仍努力說服你將錢存到銀行去，但後來，態度轉變成消極，甚至開始調降存款利率。
˙中央銀行一開始仍維持貨幣緊縮政策一段時間不變，除非物價年增率明顯下降，否則中央銀行仍不會輕易調降官方利率。
˙一般投資人股票套牢越來越多，股票市場成交量卻慢慢減少。
˙高檔餐廳、五星級飯店、股票營業廳不再人聲鼎沸，路上行人普遍表情嚴肅。
《景氣擴張趨緩期的投資策略》
˙若你手中還有不幸高檔套牢的股票，請忍痛賣出吧！賣出後，對股票市場持續保持觀望，盡可能維持股權資產佔總資產較低的比例。
˙消費者物價年增率上漲幅度縮小，逐漸增加債權資產，如政府公債基金。等到全球主要國家各種物價年增率同步自高點反轉下降時，則可大幅提高全球性債權資產，例如全球積極型債券基金，以享受未來市場利率下降的債券價格上漲利得。（記住，債券價格與市場利率成反向關係）
˙除非你是頂尖的產業研究員或財務分析師，甚至是公司內部經營者，否則此時應暫時將資產從股權資產全部撤出。記住，耐心的等待適當時機出現以規避環境風險，不僅是萬物生生不息的求生法則，也是策略性長線贏家必備的心理修為！
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好文章!! 簽到!!
謝謝您!!
需要反覆閱讀的好文章！謝謝～
豹大認為現階段台股已處于景氣趨緩期嗎? 美國似乎較為明確是肯定的.但台灣私乎還好?您的看法是?
當然中線而言我是偏空的.畢竟歷來台股就算要上攻萬點.之前都必定要狂跌一波.也幾乎都伴隨(巧合?) 的天災或人禍.縱然指數在未來強彈之後.中期再見5字頭也一點都不意外.但唯一令我尚未參透的是台灣央行 2%的利率難道還有下調空間??
臺灣大景氣循環是附著在美國之上，只是時間差的問題而已！
這一篇浮出水面 是豹大有所感觸嗎
感謝提醒! 趕快再把資產配置第六章複習一遍
台灣真的太依賴出口了..
真是金玉良言! 那麼現在轉投資貴金屬---如黃金? 不知可否保值?
感觸良多
>臺灣大景氣循環是附著在美國之上，只是時間差的問題而已！ 真是金玉良言 當然在這時間差的區間還是可以撈 問題是該來的還是會來 想撈的至少也要降低資金成數
這個時候看到這篇文章，真的是太珍貴了，提醒自己舞會都是最後走的人付錢。
好文章值得一再閱讀 謝謝豹大提醒!
我最近正在閱讀羅傑斯鼓勵大家投資商品的書 我一方面蠻認同他對商品大多頭的分析 另外, 我的想法是這樣 FED之前一直不肯降息主要是害怕通貨膨脹 現在被逼到去降息 通貨膨脹勢必會發生, 只是程度的問題 當通貨膨脹發生時, 所有的人都會受害 投資股票的人會因為公司獲利降低而受害 投資債券的人, 雖可因為降息獲利, 但是錢的購買力變小, 實質收入也減小 唯一受惠的人, 只有借錢的人(因為實質負債變少) 這時投資商品不但可以賺到通貨膨脹的錢 如果是借錢投資 (當然財務杆桿不能太大, 否則風險過高) 還可以賺到利息降低的好處 這樣的推論不知道大家的看法如何?
.縱然指數在未來強彈之後.中期再見5字頭也一點都不意 外. 豹大所言非常令人佩服.以台股過去的歷史波動率而言.超 漲之後必有超跌.真是心有戚戚焉.
小弟的策略是: 投資工具有千百種 但只有精通該項工具的少數人能賺錢 半調子的人錢就被別人賺去 我不可能全都精通 所以專精某一項,例如股票 當可以賺錢的循環周期過了 接下來就是做避險動作 如債券,定存,這時的任務不是賺錢 而是像棕熊一樣冬眠保持戰力,等待下一次的鮭魚迴游 當然你要繼續出去獵食也可以 問題是冬天萬物蕭條,你有多少把握 獵到的食物會比你消耗的脂肪多 借錢投資 觸碰本人投資safety interlock 就不用談了
由於美國次級房貸風暴引發全球資金流動問題，聯準會(Fed)上週五(17日)調降重貼現率，從原來的6.25% 下調至 5.75%，但金融市場更為重視的聯邦基金利率 (Fed Fund Rate) 並未調整，復華全球債券基金經理人吳易欣指出，市場 普遍預期 Fed最快 9月18日就會降息，且今(2007)年 Fed降息幅度應有 2-3碼的空間，如此一來，債券市場將直接受惠 今年 7月全球發生股災，令人聯想到1998年Long Term Capital Management (LTCM/長期資本公司) 金融危機，LTCM 事件發生當時，美股下挫逾 20%，之後在 Fed積極降息三碼後反彈；債市方面，當時因為風險趨避買盤進駐政府公債市 場，美政府債殖利率共下跌 130 個基本點(1.3%)，而目前這段期間美債僅下挫70個基本點(0.7%)，後續政府公債表現仍 值得期待。 復華全球債券基金經理人吳易欣表示，與LTCM事件當時經濟環境相比，目前美國消費者物價指數2.2-2.4% 與1998年相 當，通膨已不足以憂慮，另外目前美國4.6% 的失業率也與1998年相近，且由於營建業與金融業近期都因應次級房貸危機而 開始大幅度裁員，預料未來失業率將持續攀高，而美國經濟仍持續維持在2%左右的中低度經濟成長率， Fed也將開始展開 降息腳步。 吳易欣指出，而原本態度傾向於升息的國家如英國、歐洲、加拿大、澳洲、日本、中國大陸等，除了中國大陸因為通膨居高 不下必須持續升息外，其他國家都可望因此將升息腳步暫歇，以避免造成金融市場的進一步動盪。因此此次政府債券的揚升 行情不只是美債而已，而將是全面性的，已開發國家政府債券皆有表現空間。 另外，避險基金也將於 9月底支付贖回款，預料客戶將會有大量贖回之動作，因此避險基金的下一步動作仍值得觀察，建議 投資人將部分資金分配至安全性相對較高的全球債券基金上，以避免資產大幅波動之風險。
我想就算景氣在差在台灣的股市還是有很多價值型投資的公司, 例如: 恆義 毎年領公司的股利都比放在銀行好. 體質好 的公司並不ㄧ定要忍痛殺出, 就算買在最高點也能抱的安心. 當初十幾年前的買在八十幾塊的台塑投資人. 也領了多少的股票股利 . 面對投資變化多端的科技業, 也許要如作者所說忍痛殺出, "我想長線贏家而是越是景氣不好月要買股票", 等待另一個景氣 循環高點賣出.
豹大把文章翻出來.要大家好好用心體會啦.
嗚嗚嗚!~~好文章. 早一年看到,可以少走這些冤妄路. 感謝豹大分享. 永記於心.