(圖片為Samlucky原創並分享,特此致謝!)


當企業體營業淨利成長率出現負成長,而總體經濟成長率亦低於過去長期平均值,或成為負成長率時,表示景氣循環已進入衰退期。

《景氣衰退期的經濟現象》
˙失業率逐步走高、消費者信心逐漸下降、各種物價持續走低。
˙銀行存放款利率逐漸調降、債券市場利率也同步走低。
˙上市櫃公司營業收入持續衰退中、部分公司出現營業淨損情形。
˙少部分公司開始出現財務危機,銀行逾期放款金額及比例走高。
˙中央銀行持續調降官方利率。
˙股票價格一開始持續下跌,但跌幅逐漸縮小,最後呈現谷底盤整、小幅回升的型態。
˙股票市場成交量極低、證券公司營業廳人潮一天比一天少、高檔餐廳及五星級渡假飯店生意稀疏,最後降價促銷但仍門可羅雀。

《景氣衰退期的投資策略》
˙持續維持債權資產佔總資產中較高比例的配置,並開始增加債信優良公司發行的可轉換成股權的高到期收益率公司債。
˙部分公司股價跟隨大盤下跌,但換算出的實際股東權益報酬率因股價大跌反而走高,這時可以開始小量買進此類公司股票。
˙應耐心收集總體經濟數據的變化,並不斷與個體企業營業收入變動趨勢互相印證,耐心等待企業體營業收入進入盤底階段訊號的出現。


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