獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

安東尼波頓在新書《逆勢出擊：安東尼波頓投資攻略》（Investing Against the Tide，中文版由大牌出版社出版）中，提出投資人在買股票前要考量的十大關鍵要素。這是他畢生進行投資所累積的寶貴經驗：

一、企業品牌價值：「評估品牌形象的優劣。思考十年後是否能維持目前的地位而且具有更高價值。」

二、公司的管理階層：「多年來，我越來越重視管理階層的誠信以及開誠布公的態度。在與公司的管理階層會晤時，我評估的是他們的能力、個人特質、管理團隊運作方式以及薪酬的計算方式。」

三、要有投資理由：「你持有的每一檔股票，應該有一個投資理由。你應該要能用簡單幾句話歸結持有某家公司股票的原因，就連青少年也可以理解。定期檢視這個投資理由，如果已經不再適用，就賣出持股，即使虧損也要認賠賣出，試著忘記當初買進的成本。」

四、市場氣氛：「市場氣氛與基本面一樣重要，尤其是短期而言。過度樂觀或悲觀的氣氛都代表風險或機會。投資成功取決於能否堅守立場，同時也要傾聽市場的聲音。」

五、歷史股價技術分析：「我第一個看的是股價走勢圖，通常是過去三到五年的走勢。如果一家公司已經有好一段時間都表現亮麗，利多消息多已經反映在股價上，我通常會比較謹慎，此外，我也會參考技術分析，看技術分析是否應證基本面分析還是與基本面矛盾。」

六、看懂財報：「一定要注意公司公布的原始消息與資訊，不要仰賴券商或報紙的整理，因為仔細閱讀可以找出背後隱藏的訊息。要看懂資產負債表，沒看出資產負債表的漏洞一直是我犯錯的主因。」

七、評估歷史股價水準：「以至少過去20年的走勢來評估目前的股價。在股價相對歷史水準低的價位買進，大大提高獲利的機率。」

八、併購的可能性：「買進有併購可能性的公司。從股東名單中往往能嗅出潛在併購候選人。大公司被併購的可能性不高。」

九、市場時機：「一直做出對的市場投資決定並非易事，因此眼光要放遠，不要把未來三年要用的資金投入股市。」

十、偏好個股：「我偏好不受青睞、同時也被低估的個股以及產業。我所做的最佳投資建議中，有些個股在當時買進時覺得不太安心。種種證據顯示，長期而言，價值股的表現優於成長股。」

【2009/11/18 經濟日報】